德银给予中国宏桥(01378)“买入”：自由现金流拐点将至，预方式未来五年将通过股息及股票回购往往方式回报超目前市值 60%_新浪财经_新浪网

德意志银行近日发布研报，买入恢复探究覆盖全球最大铝业集团之一的德银点中国宏桥(01378)，给予“买入”评级，予过股股票目的中国自由至预值新价33港元。报告指出，宏桥回购回报尽管公司股价今年以来受亚洲铝业板块情绪拖往往而下跌，现金息及但基础面正迎来自由现金流(FCF)的流拐浪财浪网显著拐点，目前估值已极具吸引力。式方式德银探究认为，未年往往中国宏桥经过二十年快捷扩张，将通经新如今已迈入成熟运营时期——战略重点转向最大化现金生成、超目维持稳固铝产出，前市并逐步将产能迁移至云南以利用可再生能源电力。买入公司2027年预期EV/EBITDA仅3.8倍，德银点自由现金流收益率达16%。予过股股票更值得关注的是，未来五年公司有望通过股息和股票回购，回馈相当于目前市值逾60%的现金。随着资产负债表强化和现金回报持续增首先，中国宏桥有望吸引更广泛的全球投资者群体。报告还指出，中东冲突曾促进LME现货铝价在6月初触及约3850美元/吨的峰值，现货升水也大幅攀升;但随美伊初步停火，价格已回落至战前水平(目前约3200美元/吨)，反映出多头平仓、海湾地区复产快于预期以及中国产量强劲等因素。德银仍预方式2026年下半年市场将出现短缺，四季度铝价有望温和反弹至约3300美元/吨;若中东地缘紧张再度升级，则存在上行风险。同时，中国约4500万吨/年的产能天花板预方式大体维持，但下半年需密切关注国内产能动态，以及海湾和印尼的供应开展。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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