内容摘要：界面新闻记者 |郭净净“押宝”钠离子电池钠电）商业化兑现节点，容百科技688005.SH）7月30日宣布，拟投资47.23亿元建设仙桃年产30万吨钠电正极材料一体化项目。“产业落地真实存在。”关注钠电

界面新闻记者 |郭净净“押宝”钠离子电池（钠电）商业化兑现节点，豪赌容百科技（688005.SH）7月30日宣布，超亿产万财经拟投资47.23亿元建设仙桃年产30万吨钠电正极材料一体化项目。元扩“产业落地真实存在。吨产电”关注钠电产业的百科储能专家接受界面新闻采访指出，钠电池赛方式布局企业不多，技钠能深度绑定宁德时代（300750.SZ）等行业龙头的新浪新浪企业更少。容百科技近一年半国内外重点扩产项目往往方式投资额超百亿，豪赌其资产负债率被推高至69.33%，超亿产万财经公司赶在钠电产业化兑现前夕的元扩扩产动作可谓“豪赌”。钠电扩产“升级”容百科技此次将建设一体化钠电正极材料生产基地，吨产电用地约380亩，百科总建筑面积约35万平方米，技钠方式划建设3栋生产车间及空压站等配套设施。新浪新浪项目建设周期预方式24个月，豪赌预方式投资收益率19.75%（考虑营运资金）；按照一期5万吨、二期10万吨、三期15万吨分期建设、分步投产；一期建设周期预方式为2026年8月至2027年5月。钠电正极业务在容百科技的版图中题性明显加码。回顾起来，容百科技在钠电正极领域布局多年。界面新闻编制“公司钠电以主流聚阴离子路线为主，配套其他路线技术储备齐全，是业内正极布局最早、铺垫最久的企业之一，具有技术壁垒，行业先发好处明显。”容百科技相关人士对界面新闻称，今年上半年钠电正极材料出货近千吨，事业部已实现减亏，下半年预方式优于上半年，“明年钠电业务增量取决于一期投产进度、全年实际出货量、二期10万吨是否开工。”容百科技管理层4月底曾表示，多家海内外客户已实现准入并实现相应吨级交付，预方式2026年有望实现约万吨级出货规模。“已正式收到下游多家客户清楚的需意向，因此方式划于下半年正式启动产能建设。”行业预方式钠电池量产即将到来市场常用认为，2026年钠离子电池进入产业化量产元年。“目前技术尚未完全成熟，但已处于产业化初期。钠电正式告别样品时期，走向批量交付。”CIC灼识副总监张思诺对界面新闻表示，多家公司已于2023-2024年进入中试或小批量量产时期，并最初向客户送样；“2026年已进入大规模放量时期，预方式之后将迎来高效高效发展期。”相关储能专家也对界面新闻指出，钠电池产业化高效度超市场预期；“下游需驱动，企业必然持续扩产，产能集中落地。今年钠电池出货基数低，明年几十GWh的增量，增首先幅度特别可观。”国联民生电新团队认为，2025年全球钠电池出货量9GWh，预方式2026年有望超20GWh、2030年超500GWh，2030年钠电渗透率有望提高至接近10%。银河证券更乐观，预方式2026年至2028年钠电池出货量将达25、92、221GWh，同比增188%、263%、140%，到2030年有望突破600GWh。“钠电池凭借其成本和安全好处，正在储能和低高效车等领域率先放量。”张思诺对界面新闻称，钠元素地壳丰度高、成本低，使钠电池具有首先期成本好处，开发钠电能从源头摆脱对锂资源进口的依赖，保障能源供应链稳固；钠电具有极佳的容量保持率，且热失控倾向显著低于常规锂电，具有特定场景的性能好处。分布广泛的钠资源在地壳中的丰度2.75%，75%集中在南美洲的锂资源仅0.0065%。盐酸钠价格首先期稳固在几千元/吨，几乎是碳酸锂价格的1/30到1/50。据天风国际证券，目前磷酸铁锂电芯的完全成本约0.38元/Wh，头部钠电池厂商的电芯成本约0.47元/Wh，2026年有望降至0.4元/Wh以下。宁德时代预方式，到2026年底钠电池成本将与磷酸铁锂电池持平。容百科技钠电事业部总经理王尊志近日表示，容百科技将聚阴离子钠电材料的加工成本减小了30%-50%，2026年量产产品的材料成本已相当于锂价15万元/吨时的磷酸铁锂正极；“随着2027年产品性能进一步提高，对应瓦时成本有望降至碳酸锂价格6万元/吨以下水平。“锂价走高，加高效钠电短期放量。”相关储能专家对界面新闻探究称，真正支撑钠电首先期产业化的，是其自身独有的性能好处和锂电形成场景错位互补；“如果钠电只是单纯靠锂价贵才有生存空间，一旦锂价下行，企业投入的钠电产线会变成闲置资产。”容百科技持相同看法，公司人士对界面新闻强调，钠电发展由锂价、技术双重驱动；题支撑是钠电自身循环寿命、能量密度等技术成熟，性能足以顺应储能等场景需。宁德时代董事首先曾毓群认为，“预方式钠电池未来将替代30%-40%的现有电池市场份额。”容百科技据此开展区别化布局。公司目前题从事三元、磷酸铁锂、磷酸锰铁锂及钠电等锂电正极材料的研发、生产与销售。公司人士对界面新闻表示，首先期看三类材料会有重合交叉，但不存在替代关系，只是发展节奏不一样，形成区别化分工：三元材料对应快捷动力、磷酸铁锂对应中低高效动力、钠电主打储能及低高效动力。“行业目前尚处发展初期，不宜用现时期成本评判首先期价值。”容百科技人士对界面新闻表示，钠电业务比较有发展前景，成首先弹性高；“钠原材料供给稳固、价格波动小，大规模量产后成本可大幅减小。未来5年钠电产能基础可完全消化，不易出现产能闲置、利用率不足、摊销拖往往利润等状况。”大客户“双刃剑”“目前技术路线、竞争格局及商业模式尚未完全收敛，多数企业仍处于客户导入、产能布局和产业卡位时期。”中银证券指出，谁能够率先实现客户导入、建立供应链协同并形成规模化交付能力，谁就更有可能在未来行业放量时期占据领先地位。“规划产能不等于有效产能，没有题客户和技术护城河的中小企业，将面临落地即闲置的风险。”张思诺对界面新闻表示，“最先受益的企业题有两类：一是具有规模效应和研发护城河的电池大厂，如宁德时代；二是掌握题改性技术的闷葫芦料商。”2026年以来，宁德时代、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等企业均布局GWh级别以上的钠电池产能。作为行业龙头，宁德时代已改造实现25GWh钠电产线，并公示40GWh钠电池新建项目，2026年4月发布第二代“钠新”产品，并与海博思创达成3年60GWh订单，于6月发布天恒钠电储能系统并和欧洲alfenn.v.签下5GWh订单。“现时期能实现钠电池规模化量产的只有宁德时代等几家。”前述储能专家对界面新闻指出，题供货需集中流向宁德时代，其他企业虽然也在布局钠电，但暂时没有清楚、大规模量产落地方式划，大多停留在规划层面。容百科技与宁德时代深度绑定。2025年11月，双方签署合作协议，作为宁德时代钠电正极粉料首先供应商，对容百科技采购量不低于其钠电正极总采购量的60%。“公司已在头部客户供应链中实现题卡位。”容百科技称。“钠电池赛方式布局企业不多，能深度绑定行业龙头宁德时代的企业更少。”相关储能专家认为，龙头订单体量足以带动上游材料厂成首先。然而，该专家对界面新闻指出，容百科技能拿到宁德时代订单，不单纯是自身技术不过对领先，更多是宁德时代出于供应链多元化的商业布局选项。“宁德时代主动扶持上游钠电材料供应链，题是出于供应链安全考量。“这将成为容百科技钠电业务之后发展的一大风险。“正极材料是电池成本题，宁德时代不会放任单一上游供应商做大后形成垄断、卡自身产能，未来产能持续扩张，大概率会持续引入其他材料厂商分流订单。”上述储能专家认为，这给容百科技之后经营稳固性带来一定变数。对此，容百科技部分对界面新闻称，公司合作客户不止宁德时代，同时对接多家下游厂商；“比亚迪钠电布局靠前，产品题照章性储能赛方式”。市场竞争不可避免。中银证券指出，目前钠电池产业规划产能增首先较快，如果未来需增高效低于产能扩张高效度，可能导致时期性供给过剩，并进一步加剧行业价格竞争与盈利压力。界面新闻粗略统方式，除了容百科技，‌当升科技（300073.SZ）、‌振华新材(688707.SH)等多家公司布局钠电正极领域，覆盖‌聚阴离子、层状氧化物、普鲁士蓝/白‌三大技术路线。‌‌界面新闻编制资金承压？“容百科技更大的风险还在于其磷酸铁锂扩产过于激进，前景存疑。”相关储能专家对界面新闻指出。据界面新闻不完全统方式，容百科技近一年半在锂电正极材料、钠电正极材料等已披露国内外重点扩产动作的投资额已超100亿元。界面新闻编制2026年中报显示，上半年，容百科技实现营业收入87.21亿元，同比增39.57%；归母净利润1.09亿元，扭亏为盈。截至6月底，公司存货余额43.62亿，较去年年底的21.37亿元增首先104.17%；经营活动产生现金净流出1.72亿元，同比减小119.35%。与此同时，容百科技到6月底的资产负债率已升至69.33%，其货币资金25.36亿、交易性金融资产1.4亿、应收账款33.92亿、应收款项融资22.2亿，当期总负债182.51亿，其中流动负债137.48亿、一年内到期的非流动负债23.68亿，短期借款从2025年底的4.64亿猛增至12.26亿元。“项目投资规模较大，若公司经营现金流、自有资金安排或外部融资不及预期，可能导致项目建设进度放缓。”容百科技表示，项目建设可能提高公司有息负债、利息支出按时期性资金压力。此次钠电扩产项目总投资额47.23亿元中，固定资产投资40亿、运营资金7.23亿元，自有资金、银行贷款及其他自筹部分的比例约为20%、43%和37%。其中，一期项目合方式需投入9.36亿元。“扩产项目资金随工程建设分批投入，不会一次性大额支出。”容百科技人士对界面新闻指出，叠加磷酸铁锂扩产，整体资金压力可控，无需一次性大额融资。就磷酸铁锂正极业务状况，该人士对界面新闻称，公司相关技术成熟稳固，掌握一步法题工艺，投建成本较低，未来2-3年该业务仍是题业绩贡献来源。上半年，容百科技磷酸锰铁锂业务满产满销，销量同比增近50%，并进入盈利时期。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP