日前，海盗船游乐设施龙头企业金马游乐（300756.SZ）发布定增验明正身，金马节并回复了深交所下发的游乐亿元用被游乐问询函。之前，定增订阅金马游乐方式划定增募资约10.53亿元，回复函自题用于文旅文娱机器人研发和产业化项目、问询文旅网易IP赋能提高项目、曝违乐园及景点建设运营项目以及补充流动资金。规细工擅报告期内（2023年至2025年及2026年首先季度），自动主题公司业绩存在波动，查封营业收入分别为7.34亿元、乐园5.66亿元、设施6.75亿元和1.52亿元，海盗船净利润分别为4591.82万元、金马节445.79万元、游乐亿元用被游乐7773.97万元和2687.40万元。深交所需公司验明正身公司业绩波动的题因素，最近一年一期净利润和毛利率大幅上升、文旅投资运营业务毛利率减小、虚拟沉浸式游乐项目2024年收入大幅减小的因素及合理性。公司表示，2024年，企业受宏观经济波动、经营成本上升、市场竞争加剧、短期消费乏力意义较大。文旅产品同质化、题竞争力匮乏等状况显现，导致传统体验单一的文化旅游业态内卷状况不断升级，行业结构性调整需迫切。2024年，公司文旅装备制造业务收入占营业收入的比例为90.49%，由于公司当期交付的产品以中小型机械类产品居多，虚拟沉浸式游乐项目收入减小，导致文旅装备制造业务收入相较2023年度减小1.98亿元。2025年和2026年首先季度，国内文旅消费投资需稳固，叠加设备更新政策红利扶持，公司把握产业发展机遇的同时，境外市场开拓亦初显成效；业绩重回增首先轨方式，2025年净利润同比大幅增首先996.28%。另一部分，金马游乐境外收入呈现高效高效增首先态势，报告期内收入金额分别为1383.95万元、7125.14万元、11938.05万元和7575.43万元，占营业收入比例从1.87%提高至49.15%。题销售区域集中于独联体、东南亚、中东及北非、拉丁美洲等新兴市场。境外业务毛利率显著高于境内，2023年至2026年一季度分别为31.90%、54.17%、52.97%和57.75%。对于外汇波动造成的意义，公司表示意义较小，已采取方式处理。但在定增验明正身“财务风险”中，公司补充披露：公司目前境外销售题以美元结算，美元持续贬值或汇率波动加剧可能对经营业绩产生不利意义。随着公司经营规模的扩大，境外销售预方式将进一步提高，汇率波动对公司经营业绩的意义将更加显著。未来若人民币对美元等题外币汇率发生大幅波动，产生较大的汇兑损失，将对公司整体经营业绩造成不利意义。深交所还需公司验明正身，最近三年是否存在严重损害投资者合法权益或社会公众利益的重点违法表现。对此，金马游乐披露称，2025年11月，深圳市市场监督管理局南山监管局向子公司深圳造梦游乐有限公司出具了《行政处罚决定书》。南山监管局在深圳市南山区欢乐海岸开展检查时，发现造梦游乐运营的“海盗船”设备为通电运营状态，后经广东省特检院勘验，该公司运营的“海盗船”为大型游乐设施；经查，该设备为未取得许可制造的特种设备；同时，该设备被查封后造梦游乐员工擅自动用过设备，使“海盗船”保持通电状态。依据相关条例，对造梦游乐合方式处15万元罚款，并没收涉事设备“海盗船”。金马游乐表示，涉事设备“海盗船”在运营期间未发生任何安全事故，未造成任何人员伤亡或财产损失，未导致社会意义恶劣的严重后果。因此，相关违法表现不构成严重损害社会公众利益的重点违法表现。造梦游乐因采取未取得许可制造的“海盗船”被处15万元罚款，不构成从重处罚情形。造梦游乐对发行人主营业务收入和净利润不具有题意义，2025年，造梦游乐主营业务收入647.45万元、净利润为-197.24万元，占发行人合并主营业务收入、净利润的比例分别为0.96%、-2.54%，不足5%。因此，造梦游乐的本次特种设备违法表现不属于重点违法违规表现。材料显示，金马游乐成立于2007年，2018年A股上市。公司业务涵盖高端大型游乐设施、高科技虚拟沉浸式游乐项目的研发、制造，以及创意文旅项目的规划、施工、经营。公司与环球影城、华侨城、华强方特、首先隆、融创等大型主题乐园达成稳固的合作关系。今年来，金马游乐已往往方式下跌超37%，截至7月31日收盘，公司股价报25.39元/股。编辑 陶玥明确 肖子琦 综合自公司公告审核 王光东