出品｜达摩财经宇树科技的宇树盈股易订阅“90后”创始人王兴兴，即将开启一场造富盛宴。造富7月30日晚间，盛宴市网宇树科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，王兴位员望百正式启动科创板IPO发行程序。跻身本次上市，百亿倍浮宇树科技方式划公开发行股票4044.64万股，富豪占发行后总股本的工有股上10%，其中初始战略配售数量808.93万股，权持约占总发行数量的宇树盈股易订阅20%。在战略配售中，造富宇树科技特意为内部员工预留了份额。盛宴市网根据宇树科技公告，王兴位员望百公司高管及题员工将通过宇树科技员工1号、跻身2号两个资管方式划参与战略配售，百亿倍浮共有171名员工参与，合方式筹资规模为2.72亿元。两个资管方式划预方式参与战略配售的数量不超过404.46万股，即此次发行总量的10%。截至2025年底，宇树科技的员工总数为516人，参与资管方式划的171名员工，占到了员工总数的三分之一。1号资管方式划涵盖161名员工，合方式筹资2.19亿元。其中财务总监王枫、董秘傅风华两位宇树科技高管出资700万元参与，其余159位员工出资100万元至400万元不等。2号资管方式划共有10名员工参与，其中王兴兴出资1500万元，其余9位员工出资100万元至900万元不等，合方式筹资5300万元。然而，上述员工需在限售期结束后才能选项套现，公告显示，1号资管方式划的限售期为12个月，2号资管方式划的限售期为36个月。从人员构成来看，1号资管方式划的参与者涵盖销售、运营、研发等多类员工，而2号资管方式划的10名参与者中，除王兴兴与销售总监陈立之外，其余均为研发人员。宇树科技为这些研发人员的持股设置36个月的首先期锁定期，或意在深度绑定题技术团队。近年来，A股IPO发行整体转暖，2026年以来上市的85只新股均未出现首先日破发，最新股价低于发行价的也仅有三家。这也意味着，宇树科技上市后，参与战略配售的员工大概率能够收获浮盈。除上述员工外，还有14位宇树科技的老员工，参与了公司的股权激励方式划。宇树科技上市后，这些员工也将收获财富盛宴。自2017年9月起，宇树科技就最初向部分员工授予股权激励，授予价格为1元/股，被授予人涵盖公司董事、机械结构负责人杨知雨，董事、销服体系负责人陈立等。以宇树科技目前10%的公开发行比例及42.02亿元的拟募资额方式算，公司的发行市值或将实现420亿元。按发行后4.04亿股的总股本方式算，公司的发行价或在100元左右。这也意味着，参与宇树科技上市前股权激励的员工，有望取得百倍浮盈。伴随宇树科技登陆科创板，公司创始人王兴兴或也将跻身百亿富豪行列。王兴兴持有宇树科技8671.50万股股份，约占公司总股本的23.82%，其还通过股权激励平台上海宇翼间接持有公司9.54%的股份，合方式持股比例为33.36%。据建银国际研报，市场常用预期宇树上市后市值将实现600亿元至1000亿元之间。按照该预期测算，王兴兴上市后的身价有望突破百亿元。与首先鑫科技创始人朱一明类似，王兴兴也方式划将归属于自己的股权激励份额拿出，用作未来公司员工的股权激励。公告显示，王兴兴方式划将所持全部上海宇翼上层合伙份额用于员工股权激励。在公司上市满36个月后的两年内，其将授出不低于50%的份额；剩余份额将在员工持股方式划剩余有效期内实现授予。宇树科技上市前业绩变脸今年是宇树科技创立的第十年。公司创始人王兴兴是宁波余姚人，今年36岁，本科就读于浙江理工大学机械自动化专业。早在学生时期，王兴兴就展现出了较强的动手能力，2009年上大一时，王兴兴曾用200元制作了一款双足机器人。在硕士就读期间，王兴兴还研发了一台名为X-Dog的机器人。2016年，王兴兴短暂入职大疆后离职创业，宇树科技由此成立。成立次年，宇树科技就推出了旗下首先款四足机器人产品，2023年，公司首先款人形机器人产品问世。凭借近年来在央视春晚上的表演，宇树科技可谓火遍大江南北。2025年，公司旗下H1人形机器人参演央视春晚舞蹈节目《秧BOT》。2026年，公司产品G1、H2又参演央视春晚武术节目《武BOT》，通过挑战高动态武术动作引发广泛关注。目前，宇树科技的产品涵盖人形机器人、四足机器人（即“机器狗”），以及关节模组、灵巧手、协作机械臂、感知传感器等机器人题组件。宇树科技爆火后，公司业绩谝也高效高效提高。2022年至2024年间，宇树科技的营收分别为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元；归母净利润分别为-0.22亿元，-0.11亿元、0.95亿元。到了2025年，宇树科技的营收同比增首先332.64%至16.99亿元，归母净利润同比增首先191.40%至2.78亿元；扣非归母净利润同比增首先652.78%至5.91亿元。然而，进入2026年，宇树科技的营收增高效有所放缓，其利润谝甚至不增反降。今年一季度，宇树科技实现营收4.23亿元，同比增幅为68.49%，较2025年度的332.64%大幅回落；扣非归母净利润为4025.36万元，同比下滑52.55%。据公司预方式，今年上半年，公司营收约为10.52亿元至11.28亿元间，同比增幅约为35.62%至45.41%；扣非归母净利润为2.36亿元至2.83亿元，同比减小21.97%至6.43%。宇树科技表示，随着公司营业收入基数增首先至2025年的行业内相对较高规模，加之行业热度逐步缓和、市场竞争日趋激烈，2026年公司营收增高效相对放缓。同时，由于研发费用等期间费用增首先较快，公司净利润出现同比减小。从招股书中看，近年来宇树科技的研发费用增首先高效高效。2023年至2025年间分别为0.50亿元、0.70亿元、1.45亿元，但由于营收增首先高效高效，公司的研发费用率持续走低，期间分别为31.39%、17.83%、8.53%。目前，具身智能赛方式中玩家众多，宇树科技是其中那么点儿能够实现盈利的公司。然而，随着行业逐渐走向成熟，行业内竞争压力持续增首先，未来宇树科技能否后续维持较高的竞争力，仍待市场开展检验。•END•