中信建投

发布时间：2026-08-08 22:23:22 来源：知来藏往网 作者：休闲

文｜许琳

6月中汽协口径国内新能源车销量164.3万辆，中信建投同/环比+23.6%/+9.8%；其中出口52.3万辆，中信建投同/环比+155.1%/+17.2%，中信建投维持高增趋势，中信建投海外需持续旺盛。中信建投乘联会口径新能源乘用车批售148.1万辆，中信建投同/环比+19.3%/+9.6%，中信建投渗透率62.8%，中信建投环比+1.7pct。中信建投级别部分，中信建投6月B级及以上新能源乘用车零售销量占比54.5%，中信建投环比+0.4pct维持高位，中信建投题系26年以旧换新政策下乘用车销量向中高级别提高效；A级占比环比+0.1pct至25.2%；A0+A00占比环比-0.4pct至20.3%。中信建投2026全年销量预期1856万辆，中信建投同比+13%。中信建投

中汽协口径：2026年6月国内新能源车（含商用）产量159.8万辆，同比+26.1%，环比+2.8%；销量164.3万辆，同比+23.6%，环比+9.8%。

乘联会口径：2026年6月国内新能源乘用车批售148.1万辆，同比+19.3%，环比+9.6%；渗透率62.8%，环比+1.7pct，零售100.7万辆，同比-9.4%，环比+6.0%；渗透率62.8%，环比-0.1pct，出口49.9万辆，同比+152.7%，环比+17.6%；渗透率56.6%，环比+2.5pct。

1）级别部分，6月A00+A0级新能源乘用车零售销量占比环比微降，A级新能源乘用车零售销量占比环比微升，B级及以上新能源乘用车零售销量占比维持高位运行，环比微增。A级销量26.1万辆，B级及以上销量56.3万辆，A00+A0销量21.0万辆。其中，B级别及以上占比54.5%，同比+4.0pct，环比+0.4pct；A级别占比25.2%，同比-1.5pct，环比+0.1pct；A00+A0级别占比20.3%，同比-2.5pct，环比-0.4pct。B级别及以上车型占比持续高位，题系26年以旧换新政策更新下中高级别乘用车销量动能持续释放，带动乘用车销量向中高级别倾斜。

2）车型部分，比亚迪宋以7.9万销量（环比+4.6%）、市占率5.4%（环比-0.2pct）位居首先。特斯拉Model Y/比亚迪元UP/吉利星愿依次位列二/三/四名，销量分别为5.6/5.4/5.1万辆，环比+3.1%/ +30.9%/+39.8%，市占率分别为3.8%/3.7%/3.4%，环比-0.3pct/ +0.6pct/+0.7pct。

3）车企部分，比亚迪以39.7万辆销量持续位居首先，环比+5.4%，市占率26.8%，环比-1.1pct。吉利汽车位居第二，销量15.9万辆，环比+21.2%，市占率10.7%，环比+1.0pct。奇瑞汽车位居第三，销量10.7万辆，环比+12.8%，市占率7.2%，环比+0.2pct。

4）出口部分，新能源汽车出口52.3万辆（中汽协口径），同比+155.1%，环比+17.2%，维持高增趋势，海外需持续旺盛。其中特斯拉出口3.62万辆，同比+257.6%，环比-6.5%。

投资提议：2026年起，行业进入政策退坡后的修复周期：1月受年末抢装透支意义需偏弱，2月叠加春节扰动谝平淡，3月产销环比显著回暖、出口高增、高端车型占比维持高位。二季度市场延续复苏态势，国内产销稳步回升，出口后续保持行业题增首先地位，6月新能源出口占比57%创新高；B级及以上高端车型占比仍处高位，消费升级趋势延续。全球电动化共振下，出口与高端化成为题增首先引擎，行业向优质转型选定性提高。

2025全年中国新能源车销量1644.4万辆（含商用），同比+27.9%。我们预测2026年全年销量1856万辆（含商用），同比+13%。

1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到政策波动、需疲软意义而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、进口限制等意义不及预期，进而意义产业链盈利能力和估值。

2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格时期性出现大幅波动性，价格高位及不稳固性对于终端需有一定意义，对产业链相关公司盈利能力意义较大。

3）锂电产业链题项目推进不及预期：题项目的推进是相关公司支撑营收和利润的题，也是成首先性的反映，题项目推进不及预期将意义当期和远期业绩，同时意义产业链稳固性。

证券探究报告名称：《国内新能源车跟踪：6月市场持续修复，出口渗透率57%创新高》

对外发布时间：2026年7月18日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告探究师： 

许琳 SAC 编号:S1440522110001

SFC 编号:BVU271

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