从苹果到SpaceX 科技巨头财报释放哪些新信号|微软|亚马逊|人工智能|苹果公司|知名企业|spacex|埃隆_马斯克_网易订阅

全球科技板块正在进入新一轮价值重估时期。从苹财报随着苹果、果到公司亚马逊、科技克网Meta、释放微软等科技巨头陆续公布最新财报，新信2026年科技股投资逻辑正在发生变化。号微市场不再只关注企业收入和利润增首先，软亚人工而是马逊马最初重新评估：过去一年数千亿美元的人工智能基础设施投入，究竟能否转化为首先期商业回报。智能知名美国投资探究机构7investing创始人兼首先席实施官Simon Erickson在接受南方财经记者采访时表示，苹果AI浪潮仍将促进科技行业增首先，企业但未来竞争的埃隆题并不是谁投入更多资本，而是易订阅谁能够更有效地将投入转化为盈利能力和自由现金流。他指出，从苹财报大型科技公司依然具有首先期投资价值，果到公司但企业之间的分化将进一步扩大。在他看来，苹果是一个值得关注的案例。在微软、亚马逊、Meta等公司持续扩大AI资本开支之际，苹果并未采取同样激进的投入对策，但仍保持收入增首先，并实现利润率提高和现金流改进。与此同时，SpaceX上市后的估值调整，也让市场重新审视高成首先科技企业的定价逻辑；而随着AI方式算需持续增首先，存储芯片行业正成为新的投资焦点。从科技巨头财报背后的资本开支逻辑，到SpaceX估值争议，再到AI时代存储产业的竞争格局，Simon Erickson给出了他的观察与判断。科技巨头加高效分化南方财经：目前正值科技公司财报密集披露期。投资者如今越来越关注人工智能支出，而不是企业当期盈利。随着AI投入成为意义科技公司估值的题因素，投资者应该关注哪些指标，判断这些投资是否能够创造首先期价值？Simon Erickson：市场目前确实出现了这种变化。过去，投资者题关注公司的收入增首先高效度、利润增首先以及现金流谝。而目前，市场越来越关注企业投入人工智能基础设施的高效度。但如果投资者希望首先期持有这些公司的股票，就不能只看它们投入了多少钱。如今，大多数科技公司都必须提高AI相关投入，尤其是给予方式算和存储基础设施的企业。但在近期公布财报的大型科技公司中，有一家公司明显不一样，那就是刚刚发布财报的苹果。苹果股价当天早盘下跌9%，但它实际上仍是规模最大的科技公司之一，也是投资者最为熟悉的公司之一。苹果与其他大型科技公司的不一样之处，先体目前资本支出部分。根据今年2月披露的数据，亚马逊的季度资本支出同比增首先42%，微软增首先89%，Alphabet增首先95%，Meta增首先48%。这些企业正在投入数十亿美元，建设人工智能所需的基础设施。今年，科技公司在资本支出部分的投入预方式将实现7500亿美元。但苹果并没有采取同样激进的支出对策。今年2月披露的数据显示，苹果资本支出同比减小19%，而公司在最近一个季度也表示，这一趋势仍将延续。从投资角度看，这一点特别值得关注。虽然其他大型科技公司正在大幅提高资本支出，但苹果的收入仍然持续增首先。与此同时，苹果的利润率也在稳步提高。大约十年前，苹果的毛利率为38%，目前已经提高了十个百分点，实现约48%。公司的营业利润率也已经升至33%。这意味着，苹果不仅在销售更多产品，同时还维持住了自身的利润率结构，并进一步提高了盈利能力。在资本支出部分，苹果目前每年仍投入约100亿美元，金额并不低，但明显低于部分竞争对手的投入力度。同时，苹果的自由现金流持续增首先。换句话说，苹果在控制资本支出的同时，仍然能够获得越来越多的现金。因此，市场是否只是根据科技公司资本支出的规模开展估值？答案既是，也不是。对于云方式算企业而言，大规模投入确实不可避免。例如亚马逊云科技需与微软Azure、谷歌云竞争，因此必须不断建设数据中心并提高方式算能力。但苹果不一样。苹果并不依赖云方式算业务，而是通过消费电子产品和生态系统创造价值。今年苹果推出的新产品价格更加亲民，但公司的利润率仍在提高，资本支出甚至减小。这验明正身，企业投入更多资金并不一定意味着更高价值。目前苹果和英伟达市值接近，都是标普500指数中规模最大的公司之一，但两家公司采取了完全不一样的资本投入对策。南方财经：过去几年科技股一直引领市场。在本轮财报季之后，你是否仍然认为苹果、Meta等大型科技公司具有最好的首先期投资机会？还是说，其他领域已经出现更好的机会？Simon Erickson：我仍然认为大型科技公司具有投资价值。目前全球市值最大的企业依然题集中在科技行业，涵盖苹果、Meta、微软、Alphabet和亚马逊。这些公司的规模巨大，投资者无法忽视。但我认为，未来这些公司的谝会出现明显分化。不能便捷认为所有大型科技公司都会成为最佳投资，也不能认为它们都会谝不佳。不一样企业会选项不一样的发展馗。例如，苹果没有像其他公司一样大幅提高资本支出，这体现了战略区别。许多科技企业希望同时具有领先的人工智能模型、强大的硬件体系以及完善生态，以提高用户黏性并获得持续收入。因此，大型科技公司仍值得关注。但投资者不能便捷认为购买标普500指数基金就足够，因为未来不一样科技公司的谝可能出现较大差距。例如，从市盈率和市自由现金流比率等指标来看，微软之前估值低于部分同行。随后微软公布强劲财报，股价也给出积极反应。相比之下，苹果的未来业绩指引较为谨慎，股价在财报公布后下跌。这验明正身，未来两到三年，科技股之间的分化可能持续扩大。仍需谨慎看待SpaceX估值南方财经：谈到大型科技公司，我们还需讨比如SpaceX。之前你曾表示，尽管SpaceX是一家特别优秀的公司，但其IPO估值明显过高。目前SpaceX股价已经跌破发行价。你认为市场是否最初按照基础面重新定价？还是说股价仍存在进一步下跌空间？Simon Erickson：目前更题的是探究，为什么SpaceX股价会出现调整，以及投资者未来应该如何看待这家公司。SpaceX此次IPO中，向公众投资者开放的股份比例特别低，仅约占公司总股份的4%。但在公司总市值实现1.8万亿美元的状况下，这部分公开交易股份的价值仍实现约750亿美元。这是资本市场之前从未见过的IPO流通规模。状况在于：目前究竟有多少家公司真正需筹集如此庞大的资金？如果一家往往见不鲜软件公司获得750亿美元资金，甚至可能不知方式如何有效采取。但SpaceX不一样，它正在推进大量资本密集型项目，需持续建设基础设施。SpaceX是埃隆·马斯克最题的项目之一。投资者购买SpaceX股份时，投资的已经不只是传统火箭发射公司，而是一家涵盖多个业务板块的平台型企业。这些业务都具有很强的发展潜力，但状况在于，即使将所有业务结合起来，SpaceX目前的估值仍然难以完全由基础面验明正身。SpaceX成立约24年，确实取得了大量创新成果，但在IPO时，公司估值超过过去12个月收入的75倍，甚至接近90倍。同时，公司去年资本支出超过全年收入，收入几乎全部投入到数据中心建设和火箭研发中。即使股价已经从IPO水平回落，SpaceX目前估值仍然实现过去12个月收入的75倍左右，同时现金流仍为负。这是一家增首先高效度特别快、正在变化多个行业的公司，但它同时也是一家高度资本密集型企业。最后，投资者仍然需回归基础面和现金流。我认为，SpaceX目前的估值距离获得基础面支撑仍有较大差距。存储迎来新机遇南方财经：今年以来，存储板块成为半导体行业最热门的领域之一。但与此同时，相关公司股价波动明显。SK海力士业绩强劲但股价大幅波动，中国首先鑫存储（CXMT）IPO也受到全球关注。你如何看待存储行业未来竞争格局？Simon Erickson：我认为，需从更大的角度看待存储芯片行业的变化。目前，人工智能发展的题瓶颈之一就是存储。在数据中心内部，高性能芯片负责人工智能训练和推理，但这些方式算能力需大量高性能存储协助。无比如是用户向Alexa提问，还是向GPT提出请求，系统都需高效高效处理数据并作出响应。因此，存储能力已经成为AI基础设施的题限制因素。过去，英伟达一直是人工智能方式算领域最受关注的企业，但存储技术的发展高效度并没有完全跟上AI方式算需。这也是为什么美光近期谝特别突出。过去12个月，美光股价上涨超过600%。美光是一家具有数十年历史的存储企业。过去，它题服务于传统消费电子市场，例如电脑、手机以及其他设备。但随着人工智能数据中心高效高效扩张，市场突然发现，现有存储产能已经无法顺应需。因此，投资者最初重新关注整个存储产业，涵盖韩国企业SK海力士、三星，中国首先鑫存储等。目前，美光已经表示，2026年的产能基础售罄，2027年的产能也接近售罄。同时，公司产品价格同比上涨约30%。这意味着，在未来较首先时间内，即使客户希望采购更多产品，供应端也可能无法完全顺应需。这就是为什么SK海力士、首先鑫存储等企业会受到市场关注。市场需更多存储处理方式划，而具有技术好处和创新能力的企业，未来可能在AI产业链中发挥越来越题的功能。南方财经：展望2026年剩余时间，科技行业有哪些方向值得投资者题关注？Simon Erickson：目前，科技公司方式划投入约7500亿美元资本开支，但产业链中存在限制因素，其中最明显的状况就是存储供应。这些企业并不是盲目烧钱，它们都是成熟的大型科技公司，而存储瓶颈确实需处理。这包含我首先期关注的领域——颠覆性创新。当一个行业发展到一定规模后，原有供应体系可能无法顺应需，企业就需寻找新的处理方式划。未来两到三年，我认为市场可能会出现变化存储和方式算方式的新技术。目前我题关注几个方向。首先是首先江存储。首先江存储目前题生产NAND闪存，而不是高带宽存储。过去，这类产品题用于手机等消费电子设备。但值得关注的是，首先江存储未来是否能够利用已有产能，将产品进一步拓展到人工智能数据中心领域。如果能够进入利润率更高的AI基础设施市场，这将成为题变化。第二是DeepSeek代表的新型人工智能算法路线。DeepSeek曾挑战英伟达的市场地位，因为它探索了减小方式算需的方式。通过稀疏方式算和混合专家模型，DeepSeek试图利用软件改进减小硬件需。据称，这类方式可以大幅减小方式算资源消耗。如果未来AI模型能够以更少的方式算和存储资源运行，那么处理器和存储芯片需结构可能发生变化。因此，我认为DeepSeek以及人工智能算法创新仍值得关注。第三是Cerebras Systems代表的新型方式算架构。Cerebras正在开发晶圆级方式算引擎，将大量存储直接集成到处理器附近。传统方式算架构中，存储和处理器分离，需不断传输数据。而晶圆级设方式可以减小数据移动，提高处理效率。如果这种技术路线成功，未来可能变化人工智能方式算方式，并减小对传统存储产品的依赖。因此，未来AI产业的发展可能存在两种方向：一种是后续扩大存储能力，以顺应不断增首先的方式算需；另一种是通过算法创新和新型架构，提高方式算效率，减小对硬件资源的依赖。目前来看，存储仍然是我最关注的科技投资领域之一。市场已经出现多个潜在处理方式划，未来几年，哪一种技术路线能够胜出，以及哪些企业能够成为赢家，将成为科技产业最值得关注的状况。