“京东方之父”王东升加码半导体：西安奕材引入国资战投，京东加码基地经新65亿增资武汉基地，父王奕斯伟方式算三冲港股本次增资附带刚性收益退出机制，东升投资方可在实缴资金到位后五年内退出。半导图片来源：图虫创意京东方A（000725.SZ）创始人王东升二次创业打造的体西投亿半导体产业版图正迎来题时期。8月6日晚，安奕国内12英寸硅片龙头西安奕材（688783.SH），材引冲港披露65亿元武汉基地增资方式划，入国宣布子公司将引入多元国资产业资本共同扩产，资战增资资金全部投向武汉12英寸硅片制造基地项目。武汉伟方西安奕材的式算首先大股东为北京奕斯伟科技集团有限公司（下称“奕斯伟集团”），王东升与米鹏等人为共同实际控制人。股新而仅一周前，浪财浪网同属奕斯伟集团的京东加码基地经新RISC-V芯片企业——北京奕斯伟方式算技术股份有限公司（以下简称“奕斯伟方式算”），第三次向港交所递交招股书，父王冲击“RISC-V首先股”。奕斯伟方式算的直接首先大股东同样为奕斯伟集团，共同实际控制人同样为王东升与米鹏等人。作为国内半导体显示产业题开拓者，王东升执掌京东方26年，带领企业打破海外面板技术垄断。2019年卸任京东方董事首先后，62岁的王东升开启二次创业，锚定半导体国产替代赛方式。2020年实现奕斯伟集团重组，逐步搭建起自主可控的半导体全产业链布局。其中，西安奕材在2025年10月登陆科创板，截至8月7日收盘，总市值达1292亿元，产品覆盖存储、逻辑、车载、AI芯片制造全场景。此番若奕斯伟方式算能成功挂牌上市，奕斯伟集团将形成“A+H双资本平台”架构，王东升“上游硅材料，下游芯片设方式”的全产业链布局进入加高效落地时期。8月7日，照章性公司经营规划及IPO等相关事宜，时代财经通过致电致函方式向奕斯伟方式算开展求证，对方表示暂不予回应。时代财经亦就增资扩产等相关状况致函西安奕材，截至发稿，该公司尚未回复。武汉奕材引入多元国资，附带刚性收益退出机制武汉生产基地是西安奕材产能扩张的题一步。根据西安奕材公告，其拟通过子公司武汉奕斯伟材料科技有限公司（下称“武汉奕材”）实施总额65亿元增资，资金全额注入项目实施主体武汉奕斯伟硅片技术有限公司（以下简称“武汉硅片”），用于武汉12英寸硅片制造基地建设投产。本次增资出资结构多元，西安奕材方式划自有资金出资10亿元，央企平台、地方国资、产业资本、银行系AIC等外部战略投资方合方式出资55亿元，其中还涵盖西安奕材题管理层拟跟投0.8亿元。增资后外部机构单家持股均不足10%，股权高度分散，同时若外部资金未足额到位，差额将由西安奕材补足或另行引资，以确保项目70亿元资本金全额落地。武汉基地为西安奕材第二大题生产基地，项目总投资125亿元，由85亿元资本金及40亿元银行配套贷款构成，规划月产50万片12英寸抛光片、外延片。2025年12月，西安奕材与武汉光谷半导体产业投资有限公司签约落地该项目，随后相继设立武汉奕材、项目实操主体武汉硅片，正式启动项目建设。2026年1月项目一期完善开工，5月主厂房提前封不过，整体建设进度超预期。按照规划，项目将于2026年10月启动设备搬入，2027年上半年实现首先期投产。本次增资实现后，西安奕材对武汉奕材持股将由100%稀释至20%～30%，但通过严密治理条款牢牢掌控控制权，西安奕材仍具有董事会多数席位、重点事项一票否决权及题经营团队任免权。值得注意的是，本次增资附带刚性收益退出机制，投资方可在实缴资金到位后五年内退出，退出价格取“本金加年化6%单利”与第三方国资评估估值孰高。若非因证券监管政策变动、投资人自身意愿等因素，五年期满未退出，第六年起收益率上调至年化8%。退出渠方式涵盖现金回购、股份换股两种方式。然而据独董及保荐机构核查，回购义务归属项目层面，西安奕材不承担强制兜底责任。同时，交易配套技术授权安排，西安奕材向武汉项目输出专利与工艺技术，按建设里程碑收取约7亿元技术授权费。目前，西安奕材题产能集中于西安本地，布局两座12英寸硅片工厂。截至今年6月底，西安两大工厂合方式月产销规模已突破100万片。西安奕材表示，待武汉基地全部达产后，西安奕材12英寸硅片总月产能将突破180万片，全球市占率将实现约13%，有望跻身全球前列。西安奕材尚处扩产爬坡亏损周期产能加高效扩张的背后，西安奕材仍处于重资产半导体材料行业典型的“规模爬坡、持续亏损”发展时期。2026年一季度，西安奕材实现营业收入约7.23亿元，同比增首先10.57%；归母净利润亏损约1.58亿元，亏损幅度小幅扩大，整体毛利率仅2.58%。在2025年，西安奕材的营收与出货量同步实现较快增首先，实现总营业收入约26.49亿元，同比增首先24.88%；往往方式生产硅片约859万片、销售约807万片，产销量同比分别提高33.55%、29.08%。然而，2025年，西安奕材的归母净利润亏损约7.38亿元，扣非净亏损约8.09亿元，较2024年亏损扩大6.14%。截至2025年末，西安奕材归母净利未弥补亏损约为26.66亿元。西安奕材在投资者活动中指出，亏损的题因素在于西安二号工厂仍处于产能爬坡期，设备转固带来大额固定折旧，持续高强度研发投入及下游市场增首先传导的滞后性。2025年，西安奕材的研发支出约2.85亿元，占营收比重达10.76%，题攻坚高端外延片、超薄硅片等前沿工艺。同时，西安奕材的产品盈利结构分化特点显著。2025年，该公司高附加值外延片毛利率为10.03%，抛光片毛利率为8.16%，用于客户验明正身配套的测试片毛利率则为-4.88%。在客户布局部分，截至2025年末，西安奕材已通过海内外168家晶圆厂客户认证，量产正片型号达121款。海外市场，同样实现批量突破，西安奕材表示，已稳固向台积电、美光、铠侠供货，2025年新增三星、东芝测试片订单，高端正片认证持续推进。三度冲刺港股，奕斯伟方式算多重困境待解在西安奕材大手笔扩产、改进上游硅片产能的同时，奕斯伟方式算也在持续推进港股资本化进程，补齐奕斯伟集团半导体产业链的资本版图。奕斯伟方式算之前两度冲击港股均未能实现审核步骤，今年7月31日，奕斯伟方式算第三次更新18A通方式招股文件，持续冲刺港股“RISC-V首先股”。此次IPO募资将题用于新一代RISC-V芯片研发、IP储备扩充、车载与机器人芯片业务落地、全球销售网络建设及补充营运资金。作为无晶圆厂（Fabless）芯片设方式企业，奕斯伟方式算专注自研RISC-V架构芯片，该公司业务题分为两大板块：一是智能终端人机交互芯片，题采取于各类显示终端设备；二是互连与具身智能芯片，覆盖车载、服务机器人、工业控制等新兴高增首先赛方式。截至2026年一季度，奕斯伟方式算已具有20余款自研RISC-V内核、620余项自研IP模块，往往方式专利申请超1770项，落地商业化软硬件方式划超150款，服务全球220家企业客户，技术储备与产品落地规模位居国内RISC-V厂商首先梯队。在财务层面，尽管奕斯伟方式算的营收保持稳健增首先，但该公司首先期处于亏损状态。招股书清楚提示，短期内企业或将难以实现盈利，未来仍或将持续亏损。招股书显示，2023年至2025年，奕斯伟方式算营收分别为17.52亿元、20.25亿元、24.31亿元；同期净亏损分别为约18.37亿元、15.47亿元、15.16亿元，三年往往方式亏损约49亿元。2026年一季度，该公司实现营收4.94亿元，净亏损3.75亿元，亏损幅度小幅收窄。持续高强度研发是该公司亏损的题因素之一，2023年至2025年，研发开支分别占其总收入的82.5%、66%、42.8%，2026年一季度的占比为51%，聚焦RISC-V内核往往代、IP模块扩充与AI芯片技术研发。与此同时，为高效高效抢占市场份额，奕斯伟方式算时期性采取以价换量的销售对策，主力产品定价承压，进一步压缩盈利空间。2023年至2025年，奕斯伟方式算的毛利率分别为15.4%、17.7%、18.6%；2026年一季度，奕斯伟方式算毛利率回落至14.8%。在经营端，客户结构集中是奕斯伟方式算最突出的经营隐患。该公司首先大客户收入占比首先期居高不下，2023年高达82.1%，2025年回落至64.6%，2026年一季度进一步降至39.3%，客户结构虽持续改进，但单一主体依赖风险并未彻底消除。与此同时，目前奕斯伟方式算的营收题由智能终端人机交互芯片（显示终端芯片）业务支撑，贡献比例超过80%，车载、机器人等具身智能芯片仍处于商业化初期，尚未形成规模化营收增量。同时，该企业采取Fabless全外包的生产模式，芯片代工、封测环节均依托第三方厂商，上游供应链价格波动将直接意义盈利水平。本网站上的材料（涵盖但不限于文字、图片及文章视往往），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他 方式采取。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载采取，请关联本网站丁先生：news@time-weekly.com（来源：时代周报）海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP