石头科技股价颓势：全刚“双出海”战略遭遇FCC禁令_新浪财经_新浪网

当地时间7月28日，双出海美国联邦通信委员会（FCC）正式宣布，科技将外国制造的颓势“先进机器人设备”和连接式逆变器加入其“受限清单（Covered List）”。FCC媒体关系总监Katie Gorscak随后向美国媒体确认，全刚扫地机器人确实在禁令覆盖范围内。战略遭遇这则本意瞄准人形机器人与四足机器人供应链安全的禁经新管制公告，意外将全球普及度极高的令新浪财浪网消费级机器人之一——扫地机器人一网打尽。国内扫地机器人龙头石头科技（688169.SH）因其2025年境外收入超过境内、双出海北美市场正处于线下渠方式突破的科技题期，成为受冲击最直接的颓势企业之一。新品受阻FCC对“先进机器人设备”的全刚定义极为详详见细。公告附录显示，战略遭遇顺应以下全部需的禁经新产品即纳入管制：具有地面定位、避障、令新浪财浪网导航或移动能力；可远程或自主运行；设备本体与配套基站合方式重量超过4.4磅（约2公斤）；同时具有环境感知传感器、双出海双向传输高效率不低于200kbps的有线或无线联网能力，以及搭载用于控制自主导航、运动感知、数据采集或远程指挥的软件（涵盖固件及AI模型权重）。按此需，配备激光雷达、摄像头、Wi-Fi和全能基站的中高端扫地机器人几乎无一幸免。扫地机器人由软件控制馗规划，用激光雷达或摄像头感知环境，主机加基站重量容易超过2公斤，在地面自主移动，且必须连接Wi-Fi才能被App控制。FCC的宽泛定义，把扫地机器人、机器人割草机、泳池清洁机器人、配送机器人乃至仓储移动机器人一并捞入射程。自动驾驶汽车、无人机、水下航行器、手术机器人、电动轮椅、固定式工业机械臂则在豁免之列。但禁令的边界同样清楚。多家券商研报指出，此次管制题照章性产地——非美国本土生产的产品将难以获得新授权。已获得FCC设备授权的在售型号可后续合法进口、营销与销售，消费者已购设备可正常采取，软件更新服务至少可持续至2029年1月。新规不包含各公司已经获得授权的产品，其进口、销售、推广不受意义。因此真正受限的，是2026年7月28日之后申请全新设备授权的产品。新规公告后，顺应需的先进机器人设备若生产于美国境外，将无法获得FCC设备授权，也就难以在美国进口、营销和销售。除非获得美国战争部的“有需批准”——国联民生（601456.SH）在事件点评中按公告附录援引，关键顺应2024–2028年交付产品美国国产部件成本占比需超过65%、2029年起需超过75%的本土制造需，对中国企业的产业链美国本土化而言，这在短期内并不那么点儿。然而，FCC新规对整个扫地机器人行业的意义呈现出分化态势。中国厂商在全球扫地机器人市场占据不过对主导地位。IDC数据显示，2025年全球家用清洁机器人市场出货量实现3272万台，同比增首先超20%。按GMV（商品交易总额）方式算，前五大品牌合方式占据了超过73%的市场份额。与此同时，2025年全球智能扫地机器人出货量实现2412万台，同比增首先17.1%；2026年首先季度全球扫地机器人出货656.3万台，同比增首先29.4%。石头科技、追觅、科沃斯（603486.SH）、小米（01810.HK）和云鲸均占据全球头部位置。新规落地后，行业竞争格局可能进一步向头部集中。中国企业在扫地机器人领域产业链成熟，国联民生在事件点评中指出，对于已有较多产品获批的企业而言，处理空间更为灵活，后发企业通过新品高效高效往往代缩小差距的通方式则明显受阻。美国扫地机器人市场可能向那么点儿资金雄厚的本土品牌集中。海外依赖评估FCC禁令的冲击力度，必须先看清扫地机器人企业对美国市场的依赖程度。年报显示，石头科技2025年实现营收186.95亿元，同比增首先56.5%；归母净利润13.63亿元，同比下滑31.0%。从地区构成看，境外收入实现104.42亿元，占比55.85%；境内收入82.39亿元，占比44.07%。这是石头科技境外营收首先次突破年度百亿元、首先次超过境内。2025年，石头科技境外营收同比增首先63.46%，在欧洲、北美、韩国、土耳其、东南亚等市场均实现显著增首先。相比之下，营收规模相仿的科沃斯虽也较为依赖海外市场，但2025年，科沃斯和添可品牌海外营收占全部营收45.9%，较2024年提高3.7个百分点。其中，科沃斯品牌海外营收同比增高效达52.0%；海外收入占比提高至45.4%，尚未多数。从IDC数据来看，石头科技在全球智能扫地机器人市场的地位举足轻重。2025年，石头科技智能扫地机器人全球市场份额达27%，后续两年稳居全球扫地机器人市场销量与销额双首先。清洁机器人出货量580万台，市场份额达17.7%。进入2026年，北美市场更是石头科技海外增首先的题引擎。2026年一季报显示，石头科技单季度营收42.27亿元，同比增首先23.3%；归母净利润3.23亿元，同比增首先20.8%。财报中，石头科技虽未直接提及2026年一季度的海外收入占比，但中金公司（601995.SH）研报指出，2026年一季度，石头科技外销在高基数下实现稳健增首先，其中美国线下市场取得突破，带动北美收入同比增首先30%，优于欧亚市场。2026年亚马逊（AMZN）Prime Day战报数据也显示，石头科技在北美市场扫地机销量同比增首先30%，美国整体市占率达33%，登不过榜首先。然而，正是这份耀眼的海外成绩单，让石头科技在FCC新规面前格外引人注目。2025年境外收入104.42亿元、占总营收56%的结构，意味着美国市场的任何风吹草动，都将直接功能于石头科技的收入基础盘。从短期来看，FCC禁令对石头科技存量业务的意义相对有限：已获得FCC授权的在售型号可后续销售至2029年，这意味着目前美国市场上的石头科技产品并不会被“下架”。但中期来看，美国市场的新品上市节奏将受到明显扰动。若包含机器人主板、无线模块、基站、传感器等硬件配置变化，将触发新的设备授权或合规审查。这意味着，石头科技未来在美国市场推出新型号扫地机器人的节奏将面临更大不选定性。产品发布时间越早，理比如上越需更新换代，也就越需重新申请FCC设备授权——而新授权恰恰是禁令锁死的通方式。颓势难挽随着石头科技产品生命周期的推进和技术的往往代，新品无法按时进入美国市场，或将对渠方式排期和销售预测产生实质意义。同时，美国市场的战略价值不仅体目前销量本身，还涵盖定价锚点和品牌示范效应。若旗舰机型无法同步进入美国市场，全球研发费用将只能由更少市场分摊。亦有研报认为，中国企业在扫地机器人领域产业链成熟，技术积往往深厚，已有较多授权产品的企业处理更为灵活。科沃斯和石头科技作为龙头，凭借先发好处和充足存量授权，在竞争格局中更那么点儿保持好处，后发企业高效高效往往代的空间则被明显压缩。这反而可能协助龙头企业进一步巩固市场份额。受此意义，7月28日，石头科技微涨2.65%，收报105.07元；更于7月30日创下114.75元近期小高点。但随后开启震荡下行，8月5日微跌0.83%，收于108.23元。2026年2月，石头科技总裁全刚在公开署名材料中提出，石头科技已跳出“产品出海”的初级时期，迈向“技术出海+品牌出海”的高阶形态，未来将坚持不搞低价竞争，以“技术+品牌”的模式重塑全球化竞争力，锚定“十五五”期间的优质发展馗。值得注意的是，全刚此番表态后，石头科技的“双出海”战略似并不为市场看好，公司股价由2月140元多下滑至6月底89.53元低点。而自2021年石头科技创下1494.99元股价高点，当下股价仅为高点约7%，这还是建立在石头科技创始人昌敬5月底抛出公司拟3亿-4亿元增持方式划的支撑上。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP