祸不单行！ 南都电源接连遭交银金租、首先江金租重拳起诉，新能源融资租赁的“排雷季”，真的来了_新浪财经_新浪网

（来源：预见能源）储能企业南都遇困，排雷季新能源融资租赁资产质量引关注。单行电源预见能源注意到，南都8月3日下午，接连金租浦东新区人民法院，遭交租首重拳资租首先江联合金融租赁诉南都电源融资租赁合同纠纷案开庭。银金源融一周前，先江新能新浪新浪交银金融租赁亦在同一法院就融资租赁合同纠纷起诉南都电源。起诉两家头部金融租赁公司相继对同一家储能企业提起诉讼，财经在行业内并不多见。排雷季南都电源创立于1997年，单行电源2010年上市，南都曾位列全球通信后备电源储能电池出货量前列。接连金租2025年，遭交租首重拳资租公司资产负债率超过92%，银金源融往往方式债务逾期逾5亿元。2026年7月，债权人以不能清偿到期债务为由，向法院申请对公司预重整。这起诉讼案，将新能源融资租赁业务的资产质量状况推至聚光灯下。南都电源从行业龙头到被多家金租起诉南都电源的困境并非一朝一夕形成。2015年和2017年，公司分两次斥资22.82亿元收购安徽华铂再生资源，意图打通铅酸电池全产业链。彼时铅酸电池仍是储能市场的主流选项，但锂电池凭借高能量密度和持续减小的成本高效高效崛起，铅酸电池市场份额被高效高效挤压。华铂再生资源自2023年起由盈转亏，2025年毛利率跌至-8.86%，陷入生产即亏损的困局。2026年4月华铂完善停工，公司一次性方式提约13亿元资产减值。2025年年报显示，公司资产负债率92.14%，短期借款45亿元，货币资金仅16亿元且大部分受限。截至2026年7月，公司往往方式163个账户被冻结，被申请冻结金额合方式30.67亿元，占净资产的216.99%。公司及子公司后续十二个月往往方式诉讼仲裁60起，涉案金额约2.84亿元。天眼查数据显示，南都电源近一年作为被告的开庭公告14则，其中融资租赁合同纠纷2起。2026年5月，公司公告往往方式债务逾期5.52亿元，占净资产约39%。2026年7月8日，债权人浙江华正能源材料有限公司以不能清偿到期债务但具有重整价值为由，向杭州中院申请对公司预重整。2026年一季度续亏3.05亿元。新能源赛方式踩踏式退潮金租公司集体承压南都电源并非孤例。过去一年多，新能源领域融资租赁纠纷密集爆发。棒杰股份2022年跨界进入光伏，子公司扬州棒杰通过融资租赁加杠杆扩张。皖江金融租赁及苏州金融租赁先后以融资租赁合同纠纷为由提起诉讼，法院判决扬州棒杰支付租金及违约金合方式逾1.7亿元，棒杰股份承担连带清偿责任。截至2025年6月，棒杰股份光伏板块子公司借款逾期合方式约8.72亿元。同德化工子公司同德科创，2025年9月被海通恒信国际融资租赁起诉，需支付剩余租金5541.52万元及逾期利息。2026年1月一审判决，同德科创支付租金5267万元及逾期利息。ST泉为子公司枣庄皓缘，2026年1月被苏银金融租赁起诉，法院判决支付租金1614万元及违约金。这些企业的共同特点是：均在行业高点时通过融资租赁加杠杆扩张产能，遭遇行业周期性下行后资金链断裂。2025年上半年电芯价格跌破二三线厂商成本线，储能系统价格较2023年高点跌去近八成。光伏行业产能严重过剩，组件价格跌至现金成本以下，全行业常用亏损。2025年末金融租赁行业总资产5.23万亿元，新型储能租赁资产余额567.32亿元，同比增首先154.66%。行业整体不良率0.91%，但在新能源板块，这一指标预方式显著高于均值。融资租赁的“融物”底线被突破融资租赁的题逻辑是以租赁物为载体给予融资。承租人违约时，租赁公司可取回设备变现以覆盖风险。但新能源设备的技术高效高效往往代和二手流通渠方式缺失，导致这一风控手段在实际操作中成效有限。储能电池能量密度持续提高，光伏组件转化效率年年提高。三年前的设备，目前市场价值大幅缩水。更为题的是，大量新能源融资租赁项目采取售后回租模式，企业将自有设备出售给租赁公司后返租采取。该模式下设备始终由承租人持有，租赁公司难以实施有效物权管控，重复融资、设备被二次抵押或转移的状况时有发生。2026年1月1日施行的《金融租赁公司融资租赁业务管理方式》，题需即回归“融物”本源。方式清楚需双人现场核查租赁物，确保权属清楚、可处置、有经济价值。然而，过去数年的行业扩张期内，有多少项目真正落实了前述原则，值得审慎检视。南都电源2025年内三次董事会审议通过开展融资租赁业务的议案，包含融资额度数亿元。相关项目投出时，华铂再生资源的真实经营状况及铅酸电池被替代的风险是否被充分纳入评估，尚无公开材料可供查证。交银金租与首先江金租对南都电源提起诉讼，包含的详详见细租赁物及权属状况有待判决披露。可以选定的是，南都电源已进入预重整程序，债权回收将经历漫首先周期，清偿率存在显著不选定性。新能源融资租赁业务不会因此停滞。储能电站具有稳固现金流预期，设备具有可采取收益，融资租赁的“融物”属性与该行业具有天然契合度。但前提在于从业机构需真正理解行业技术路线、产能周期与资产残值演变规律。南都电源诉讼案是一个警示信号。行业从快捷扩张转向存量出清时期，资产质量管控能力将成为机构分化的题变量。回归租赁本源，做真实的“融物”业务，这一方向已无争议。困难在于实施层面如何将前述原则落实到详详见细项目之中。交银金租与首先江金租的诉讼开展，值得持续跟踪。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP