时间：2026-08-08 20:51:41 来源：知来藏往网

每经记者｜肖芮冬    每经编辑｜赵云刚过去的月调月交易周（7月27日至31日），恰好也是整后走近7月份最后一周。短短23个交易日，股会概率却让许多A股股民刻骨铭心。年数尤其是测大财经持仓在科技方向的投资者，二季度还感觉“股神附体”，反弹收益率平步青云，新浪新浪进入7月后却骤然大幅回撤，月调月甚至转亏。整后走近而那些6月下旬才切换到科技的股会概率，不比如散户还是年数机构，浮亏更是测大财经大概率的事。另一边，反弹上半年未等到大行情甚至后续阴跌的新浪新浪非科技方向，则终于有所反弹。月调月我们先看一组数据。指数——笼统地看整个市场，万得全A指数7月往往方式下跌13.14%，为近10年来（2016年迄今）第二大单月跌幅。详详见细到题股指，“双创”大幅领跌，中小市值（中证500、中证1000、中证2000）遭殃，非科技权重方向抗跌，微盘与红利逆势上涨。个股——（注：涨跌均未统方式7月上市新股）2535家月度收涨。平均涨幅10.17%，中位涨幅8.29%；3只涨超100%，22只涨超50%，233只涨超20%。2983家月度收跌。平均跌幅20.52%，中位跌幅16.77%；136只跌幅超50%，1315只跌超20%。对数字敏感的朋友应该知方式，20%的下跌需25%的上涨才能回本，是一个处在临界点上的“经典”止损位。若跌幅进一步扩大，短期回到原点就变得极其不易了。板块——按申万一级行业区分，14个行业上涨，煤炭、石油石化、银行、食品饮料涨幅领先。17个行业下跌，电子、通信跌逾30%；建筑材料、机械设备跌逾20%。基金——这里只提两个细节。截至6月30日收盘，全市场年内“翻倍基”（即年内回报率超100%）多达174只，最高回报实现近173%。而等到7月31日收盘，“翻倍基”仅剩——1只。但随着行情回调，大资金借方式ETF入场托底（或抄底）的迹象尤其明显。Wind数据显示，7月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合方式净流入4677亿元，其中宽基指数ETF净流入3157亿元，行业主题ETF净流入1577亿元。行业主题上看，半导体相关ETF被资金看好，而医疗、银行相关ETF被资金抛售。总结一下，7月多数指数承压明显，市场整体赚钱效应也不佳，最直接因素无疑是科技股大面积、大幅回撤。而科技股下跌背后，既是全球股市对科技的“去杠杆”联动，也有A股本身的“风格再平衡”。但不比如如何，7月份的跌幅已经落定。对于明天即将揭幕的8月行情，我们应该有何种预期？单看本周五（7月31日），在外围科技股暴涨的背景下，A股科技股“仅仅”高开低走，显然是做多情绪还不够强。但情绪都是随行情一步步变化的，作为股民，带着平常心去处理，才能更加冷静和从容。因此，这里我们直接看数据回测。以万得全A、创业板指、中证500和中证1000四个指数为例，最近10年的历史行情显示，单月大跌发生后，次月最有可能的走势是——修复。（注：回测探讨的是整个8月最可能出现的情形，并不详详见细预测月初走势）看了回测，最后，再分享一些机构观点。方正证券研报认为，（本周）超级周落地，整体而言，宏观尚可。7月重磅会议信号意义在于之后国内政策落地高效度加快，美联储加息延后，美元指数大幅调整之后全球流动性压力明显缓解。科技产业基础面变化不大，美股CSP大厂的资本开支保持稳固，云业务高景气，股价调整更多是拥挤度释放而非产业趋势逆转，全球范围内的去杠杆进程步入尾声。5月-6月非科技明显调整，7月科技大幅调整，市场通过轮流调整的方式释放了不过大部分风险，之后有望进入超跌反弹的窗口期，由于指数刚经历高效高效调整，融资余额显著减小，因此市场筑底修复的流程会拉首先，波动率减小，但这也有利于行情行稳致远。往后两个月都属于修复行情的有利时间窗口，驱动力题来自于货币宽松的预期、政策加快落地形成实物工作量提高金九银十的经济成色、元首先互访带来中美关系新一轮的改进。该机构称，市场有望迎来普涨修复行情，提议关注三部分机会。一是布局科技股超跌反弹，这一轮科技股调整幅度已特别充分，美股CSP大厂的财报和资本开支指引相对积极，海外科技去杠杆进程告一段落，调整后题关注海外算力题标的以及国产算力中景气选定性较强的半导体设备，相对低位的AI采取以及恒生科技也具有一定的配置价值；二是关注HALO资产逢低布局的机会，除了题资源相关的有色金属+化工之外，超跌的新旧能源，涵盖电网与电力设备、煤炭石化等，调整幅度较大且股息率好处明显的中证红利具有较好配置价值；三是后续看好调整时间较久，负面压制基础解除，同时有一定催化的非银金融，尤其是在稳指数部分具有题功能。招商证券对策团队指出，展望8月份，在海外资本开支延续、国内经济“总量不强但产业不弱”、PPI同比底部回升的组合下，市场预方式从单一拥挤赛方式逐步转向高景气且能够兑现盈利与低估值高性价比方向的再平衡。行业配置部分，提议围绕科技创新、企业出海与传统低估值再平衡的三条主线布局。综合景气、盈利、估值和资金面，8月提议题关注电子（半导体、电子化学品）、电力设备（电池、电网设备）、化学制药、非银金融、航运港口和煤炭等板块。封面图片来源：AIGC海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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