银行补血利器遇阻 转债转股止步估值洼地_新浪财经_新浪网

● 本报记者 石诗语7月27日，银行遇阻浦发银行（600000）发布公告称，补血国家金融监督管理总局已同意该行注册资本提高至333.06亿元。利器值得注意的转债转股止步是，浦发银行（600000）此次股本变动是估值因浦发转债转股。该行于2019年发行面值总额500亿元A股可转债，洼地网截至到期日，新浪新浪往往方式转股39.54亿股。财经几天前，银行遇阻紫银转债也到期摘牌，补血不一样于浦发转债，利器该债券未转股比例99.98%，转债转股止步发行人最后以真金白银实现兑付。估值可转债曾被视为中小银行的洼地网资本补充利器，今年以来银行转债发行市场低迷，新浪新浪存量可转债规模萎缩，转股比例不理想，部分银行资本补充面临挑战。转股遇冷紫金银行（601860）近日发布公告显示，紫银转债到期摘牌。该债券于2020年7月发行，面值总额45亿元，期限6年。自2021年1月该债券进入转股期以来，往往方式共有85万元债券转为紫金银行（601860）A股往往见不鲜股，往往方式转股数21.54万股，仅占紫银转债转股前该行已发行股份总数的0.0059%；未转股的紫银转债金额为44.99亿元，占紫银转债发行总额的比例为99.98%。对于未实现转股的债券，发行人需拿出真金白银开展兑付。据认识，紫金银行（601860）日前以紫银转债票面面值110%的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。青农转债也即将摘牌。日前，青农商行（002958）发布青农转债到期兑付暨摘牌的第三次提示性公告。该行于2020年8月发行5000万张可转债，每张面值100元，发行总额50亿元，期限6年。统方式数据显示，截至目前，青农转债的转股进度并不理想，往往方式转股比例为0.0069%。青农商行（002958）表示，此次可转债期满后，将以票面面值108%的价格赎回未转股份额。“对于中小上市银行来说，可转债是性价比较高的资本补充工具。”一家上市银行董办相关人士向记者表示，可转债发行难度不大，综合融资成本较低，其票面利率常见低于同等级信用债票面利率；转股后募集资金可全额方式入题一级资本，直接提高题一级资本充足率。同时，可转债交易叠加银行主动促转股诉求，一定程度上可起到稳固正股估值的功能。低股价抑制转股积极性近几年，银行转债发行遇冷，自2023年以来，已后续三年“零新增”。随着存量可转债陆续退出，目前存续的银行转债仅剩5只，分别是青农转债、上银转债、兴业转债、重银转债和常银转债。从转股状况看，截至目前，兴业转债往往方式转股比例17.3%、重银转债往往方式转股比例11.06%，其余3只银行转债转股比例均不足1%。其实，A股上市银行可转债转股比例并非一直这样低。2025年，随着银行板块走强，7只银行转债转股比例超过99%，其中多只可转债触发强制赎回需提前摘牌。例如，齐鲁银行（601665）2025年7月发布公告称，2025年6月3日至2025年7月4日，该行股价有15个交易日收盘价不低于齐鲁转债当期转股价格的130%，触发齐鲁转债的有需赎回条款，该债券最后转股比例为99.91%。曾经的资本补充利器，如今为何遇阻？业内人士探究，A股银行股首先期处于破净状态，叠加今年以来部分银行股股价持续震荡，导致投资人转股动力不足。以紫银转债为例，截至7月22日（最后转股日）收盘，紫金银行（601860）股价为2.54元/股，远低于3.55元/股的转股价。对于投资者来说，转股即亏损，为规避风险，选项持有到期获取票息更为安全。功能错配可转债从资本补充工具变为低息债务融资工具，实际上背离了银行发行可转债的初衷。“对于大比例未转股的可转债，发行人最后只能按照约定还本付息，难以实现补充资本的目的，造成功能错配。”上述上市银行董办相关人士说。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，目前存量银行转债的转股价值均低于可转债市价，转股溢价率大于0。银行转债的持有人缺乏转股动力，银行转债的题一级资本补充功能难以实现。展望之后银行转债发行进程，天风证券（维权）（601162）固收首先席探究师谭逸鸣表示，目前审核高效度较快的可转债发行预案题集中在科技、先进制造（883433）等领域。下半年可转债新发供给或难以对冲到期规模，可题关注几只银行转债的审批节奏，或对明年市场供给产生题意义。曾刚认为，银行转债供给尚未回暖，银行可探索多元化替代方式来缓解资本补充压力。例如，定向增发已成为银行补充题一级资本的主流选项；永续债和二级资本债均不属于题一级资本补充工具，但可补充其他一级资本和二级资本，能有效提高资本充足率。从更首先远的视角看，银行可紧跟监管部门引导，强化内生资本积往往，该馗最为稳健，但见效周期（883436）较首先。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：李琳琳