摩根士丹利：预方式美联储资产负债表将缩减1.5万亿美元_新浪财经_新浪网

2026-08-08 23:15:48 分类：热点 阅读(74)

摩根士丹利经济学家Seth Carpenter和Michael Gapen在报告中表示，摩根美联该行的士丹基准预测是，美联储将在大约两年内把资产负债表规模缩减约1.5万亿美元，利预浪财浪网最早可能从2027年首先季度最初；合理的储资产负缩减区间为6，000亿至2.5万亿美元。债表他们预方式，将缩减万经新美联储将在减小准备金需和供给的亿美元新同时，后续维持充足准备金（ample reserves）框架。摩根美联政策层面可能会最初讨比如回归稀缺准备金框架，士丹但这需更多实施层面的利预浪财浪网准备，也会使货币市场面临更大的储资产负日常融资波动。对准备金余额实行分层方式息，债表将鼓励银行以美国国库券取代部分准备金。将缩减万经新国库券在监管待遇上与准备金类似，亿美元新同时仍按市场利率获得收益。摩根美联同时，经济学家估方式，其他美联储负债项目还可再为资产负债表缩减给予数千亿美元空间，例如美国财政部常见账户（TGA），以及外国官方机构存放在逆回购工具中的现金。“缩减资产负债表可以是一项技术性操作，”他们写方式，“如果谨慎实施，资产负债表正常化对金融市场和金融状况的意义可以微乎其微，因为这样可以避免将大量久期风险重新交还给私人市场，也不会对金融状况产生明显的边际意义”。与资产负债表正常化有关的风险更可能出目前过渡时期，而不是来自资产持有规模减小本身，例如无意中导致准备金缩减过快、未能相应调整流动性监管、未能减小采取贴现窗口的污名效应，或扰乱货币市场运行。对策师Matthew Hornbach、Martin Tobias和Jay Bacow表示，资产负债表改革对市场的意义，应该较少取决于缩表的整体规模，而更多取决于以下选项：哪类负债减小、哪些资产退出美联储系统公开市场账户（SOMA）、美国财政部将如何为这一调整融资，以及准备金是否仍保持充足。新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：丁文武