昔日激励方式划折戟 天合光能近百亿新业绩目的能否兑现？_新浪财经_新浪网

转自：中国经营报中经记者张英英吴可仲北京报方式近日，昔日新业现新天合光能（688599.SH）发布公告称，激励戟天绩目经新因业绩考核指标未达成，式否兑作废2023年限制性股票激励方式划部分限制性股票共方式1437.76万股。划折合光《中国经营报》记者注意到，百亿之前天合光能已于2025年7月作废2023年限制性股票激励方式划部分限制性股票4031.59万股，浪财浪网因素同样涵盖业绩考核指标未达成。昔日新业现新2026年1月，激励戟天绩目经新天合光能推出新的式否兑限制性股票激励方式划，设定2026—2028年往往方式净利润不低于96亿元的划折合光考核目的。从经营现状看，百亿2026年上半年该公司归母净利润预方式亏损1.8亿元至3.6亿元，浪财浪网尽管亏损幅度显著小于同行，昔日新业现新但制造主业仍处于承压状态。激励戟天绩目经新目前，式否兑光伏行业整体仍深陷亏损困境，天合光能能否顺利扭亏兑现上述业绩目的，尚存在不选定性。天合光能相关人士向记者表示，新的目的基于对行业未来发展的信心和行业逐渐步入复苏期的判断。该人士称，天合光能通过技术改造提高产品效率，推出THBC及其他高价值产品，提高高附加值产品的比重。同时，储能业务已贡献正向利润，未来预方式保持较高增高效。股权激励考核目的落空在光伏行业常用承压的困境下，天合光能并非唯一作废激励方式划部分限制性股票的企业。过去三年，光伏行业陷入供需错配困局，低价内卷式竞争持续，整体经营环境严峻。受此意义，部分光伏企业股权激励方式划考核目的落空。2023年7月，天合光能公布2023年限制性股票激励方式划（草案）。经调整后，首先次授予激励对象1723人，首先次授予限制性股票4375.48万股，预留限制性股票1093.87万股，授予总量为5469.35万股。该激励方式划设定的公司层面业绩考核目的为：2023年至2025年净利润分别实现65亿元、100亿元和130亿元；业绩考核触发值分别实现52亿元、80亿元和104亿元。回顾2023年至2025年业绩谝，天合光能归属于上市公司股东的净利润分别为55.73亿元、-34.12亿元和-70.31亿元。2024年和2025年业绩亏损，均未实现公司层面业绩考核需。2025年7月，天合光能发布公告称，因公司层面业绩考核指标未达成，叠加激励对象离职、个人考核不达标及激励对象自愿放弃等多重因素，作废2023年限制性股票激励方式划部分限制性股票共方式4031.59万股。2026年7月24日，天合光能再次公告，因激励对象公司层面业绩考核指标未达成，作废2023年限制性股票激励方式划部分限制性股票共方式1437.76万股。从上述财务数据来看，2023年限制性股票激励方式划设置的业绩考核目的与实际谝存在较大偏差。对此，天合光能相关人士向记者坦言，光伏行业内外部环境较设立目的时发生了不可预见的巨大变化。在光伏行业常用承压的困境下，天合光能并非唯一作废激励方式划部分限制性股票的企业。晶科能源（688223.SH）曾于2025年10月公告，因《公司2022年限制性股票激励方式划》和《公司2022年限制性股票激励方式划实施考核管理方式》的相关规定，首先次授予部分第三个归属期公司层面的业绩考核未达标，已授予但尚未归属的923.24万股限制性股票全部取消归属，并作废失效。近百亿盈利目的能否实现？天合光能制定了全新的激励方式划，其最大的不选定性来自光伏行业供需错配的市场环境。在作废2023年限制性股票激励方式划部分限制性股票之际，天合光能又抛出新的激励方式划。2026年1月，天合光能推出2026年限制性股票激励方式划（草案）。2月10日，公司向1299名激励对象首先次授予限制性股票2520.681万股，占总股本的1.08%。根据草案，该激励方式划在2026年至2028年会方式年度中，分年度考核公司业绩指标，以实现业绩考核目的作为激励对象当年度的归属需之一。首先次授予及预留授予的限制性股票公司层面业绩考核目的为：2026年净利润不低于2亿元；2027年不低于32亿元，或2026年至2027年往往方式值不低于34亿元；2028年净利润不低于62亿元，或2026年至2028年往往方式值不低于96亿元。天合光能部分在公告中指出，基于对公司首先期发展潜力与内在价值的信心，公司推出本次激励方式划，希望吸引和留住优秀人才，助力可持续发展。同时，随着光伏行业逐步回暖，加之储能业务与系统处理方式划业务呈现高效高效发展态势，公司综合考量后制定了上述业绩考核指标。然而，2026年上半年，天合光能仍处于亏损状态，预方式实现归属于母公司所有者的净利润为-3.6亿元到-1.8亿元。但其业绩预期谝同比大幅改进，且高于同行可比公司。多元化业务结构是业绩改进的题因素之一。天合光能部分表示：“组件业务优质订单占比稳步提高，盈利能力持续改进；储能业务和系统处理方式划业务转型发展，储能业务与分布式系统业务贡献了可观的正向利润。”天合光能主业涵盖光伏组件、储能、系统处理方式划（支架、分布式系统和集中式电站）和数字能源服务（新能源运维服务及发电业务）。其中，光伏组件产品收入近两年盈利承压，出现时期性亏损。与此同时，天合光能亦在发力非组件业务板块。2026年5月底，天合光能部分在与投资者沟通时指出，公司储能业务、系统处理方式划业务及数字能源业务发展良好，目前在公司整体占比已经实现30%，未来方式划将这一比例提高至50%。其中，储能业务作为天合光能打造的第二增首先曲线，已最初“崭露头角”。2026年，天合光能的储能业务出货目的为15—16GWh，方式划在2025年基础上实现成倍增首先。2025年，天合光能储能海外高价值市场占比70%，2026年首先季度升至约90%。同时，天合光能出售美国组件工厂，亦为上半年业绩给予支撑。2024年，天合光能全资子公司Trina Solar（Schweiz）AG将其下属题资产T1G1Dallas Solar Module（Trina）LLC（原名为Tri-na Solar US Manufacturing Mod-ule1,LLC）出售给T1EnergyInc.（以下简称“T1”，原名为FREYR Battery,Inc.）。本次交易包含出售的资产为天合光能在美国的5GW组件工厂。2024年年底，双方按交易约定达成交割前需，涵盖天合光能收到T1支付的1亿美元现金，T1向公司发行面值1.5亿美元优先票据及15437847股往往见不鲜股股票等其他题事项。截至2025年12月23日，天合光能取得T1第二时期发行的往往见不鲜股股票共方式30440113股。天合光能部分表示，公司部分处置前期战略性交易安排中所获股权资产取得较高投资收益，剩余未处置股权资产公允价值显著上升，相应确认较大规模公允价值变动收益，对当期（2026年上半年）利润形成积极贡献。如今，天合光能制定了全新的激励方式划，其最大的不选定性来自光伏行业供需错配的市场环境。一部分，光伏行业供给侧产能出清进度缓慢，整体去产能进程不及预期；另一部分，需侧装机收缩。行业供需双重承压。2026年上半年，国内新增光伏装机规模72.07GW，较2025年同期减小约66%。业内预测，国内光伏装机规模或出现近年来的首先次负增首先。从目前价格谝看，多晶硅、硅片、电池和组件的价格仍处于低位，行业整体尚未实现扭亏。政策层面，2025年以来，国家在供需两侧持续发力。供给侧部分，光伏行业治理进一步深化，2026年行业原则体系密集搭建，围绕光伏组件安全和铭牌标识需、光伏能耗能效及行业成本核算模型通则，对生产、定价和产品管控给出原则指引。需侧部分，国内出台多项政策，从电网配套、交易市场、用电负荷侧多措并举支撑新能源发展，涵盖绿电直供、零碳工厂建设及可再生能源消纳责任压实等。天合光能部分认为，目前光伏行业已进入U型周期的尾部时期，其有信心先于行业实现业绩复苏。上述天合光能相关人士向记者表示，公司通过技术改造不断提高产品效率，推出THBC等高价值产品，提高高附加值产品的比重。同时，储能业务在今年以来已贡献正向利润，未来预方式保持较高增高效。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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