534亿港元！港股年度最大IPO诞生，全球资本重估中国硬科技_新浪财经_新浪网

（来源：中国工业报）中国工业报王珊珊日前，亿港元港硬科中际旭创正式在港交所挂牌上市，股年发行价每股980港元，度最大I诞生开盘市值超1.1万亿港元。全球此次IPO发行规模约534亿港元，资本重估中国若行使超额配股权可扩大至约610亿港元，技新经新一举成为2019年阿里巴巴回港上市以来香港市场募资额最高的浪财浪网新股，稳坐港股年度“募资王”。亿港元港硬科这场IPO的股年火爆程度，从基石投资者阵容中可见一斑——33家全球不过级机构合方式认购34.5亿美元（约270亿港元），度最大I诞生占全球发售股份的全球49.12%，逼近上市条件规定的资本重估中国50%上限。淡马锡、技新经新高瓴旗下HHLR、浪财浪网摩根大通资产管理、亿港元港硬科贝莱德、阿布扎比投资局、威灵顿管理、贝恩资本、泛大西洋投资、博裕资本、IDG资本、云锋基金悉数在列。尤其值得关注的是，阿里巴巴与腾讯两大互联网巨头罕见同台，各认购5000万美元——这深刻反映出下游云厂商对光互联题供应链的战略重视与深度绑定。图片来源：中际旭创官网AI算力浪潮中的“中国高效度”中际旭创的爆发，是AI算力浪潮最生动的注脚。中际旭创创始人刘圣博士，清华大学机械工程系本科、中国科学院自动化探究所硕士、美国佐治亚理工学院博士，是典型的技术派创业者。2008年创立苏州旭创，2017年实现资产重组更名为中际旭创。自2021年起，公司后续五年后续全球收入规模最大的光互连处理方式划给予商，2025年占整体市场21.2%，在快捷数通光互连处理方式划这一题细分市场，份额更高达28.1%。基础面数据同样惊艳，据招股书显示，2024年净利润突破50亿元后，2025年冲上100亿元；2026年一季度单季营收194.96亿元，同比增首先192%，净利润63.17亿元，同比增首先超270%——单季盈利已超2024年全年。湖南中财开元私募股权基金管理有限公司高级合伙人胡双对中国工业报指出，一家做“连接”的公司实现万亿体量，直接验明正身中国公司在全球AI算力硬件供应链中已从配角走向题，具有了全球性的定价权和话语权。苏商银行特约探究员高政扬对中国工业报表示，中际旭创与谷歌、亚马逊、微软等北美头部云厂商深度绑定，在北美数据中心光模块验明正身壁垒和转换成本较高的背景下，公司具有稳固的先发好处。“易中天”会师港股：产业代际更替的标志几乎同一时间，新易盛、天孚通信也在赴港上市的进程中。天孚通信于2026年4月正式向港交所递交上市申请；新易盛则在两个月后宣告正在筹划H股上市。“易中天”——中际旭创、新易盛、天孚通信，即将在港股聚齐。这三家企业的故事各有精彩。新易盛创始人高光荣，从成都无线电机械学校毕业后进入无线电厂，2008年创立新易盛，2016年创业板上市后，将研发重点转向数据中心快捷光模块，恰好踩上云方式算与AI两轮产业周期。天孚通信创始人邹支农，因发现光纤连接题器件陶瓷套管被日本企业垄断而决定自己下场，2005年在苏州工业园区创立公司，2015年登陆创业板。胡双认为，“狮子山下，一批万亿公司正在赶来”揭示了深刻的产业代际更替。过去香港市场的万亿巨头集中在金融、地产和互联网平台，目前以中际旭创为代表的硬科技、先进制造公司正在接棒。全球资本配置中国资产的叙事，已从“互联网平台经济”切换到了“AI时代的实体硬科技”。集体南下并非偶然。三家企业海外收入占比均已高度国际化，中际旭创海外收入超90%，新易盛超96%，天孚通信超70%。与此同时，AI算力往往代带来的扩产压力、研发投入和海外布局需，正在同时考验三家公司的资金储备。H股成为至关题的海外资金“粮仓”，卡位意义不言而喻。盛况之下的冷思考：破发与分歧这场备受瞩目的IPO并非一帆风顺。上市前的暗盘交易已为破发埋下伏笔。7月29日暗盘中，中际旭创最低报价一度触及931港元/股，较招股价下跌5%。7月30日正式挂牌后，开盘价971港元即宣告破发。A股部分同样惨烈：7月28日H股定价公告当日，A股暴跌15.69%，从6月22日创下的1416.88元历史高点算起，往往方式跌幅已超三成。艾媒咨询CEO兼首先席探究师张毅对中国工业报指出，这次H股相对A股有一定折价，不能说这是便捷的估值回归。港股破发再叠加A股同步大跌，反映出国际资金对光模块周期见不过的担忧。但33家不过级机构的大额认购，某种程度上也是对公司首先期产业地位的认可。二者确实存在分歧：首先线产业资本更看重技术往往代带来的成首先空间，二级市场的交易型资金更关注短期景气拐点和价格压力。高政扬进一步探究，近期AI硬件产业链整体承压，光模块、PCB等板块常用大幅回调，因素在于市场最初担忧科技巨头资本开支的可持续性。谷歌与Meta虽上调资本开支，但自由现金流明显承压；微软下调资本开支指引，进一步对AI硬件链形成利空。加上之前相关板块经历大幅上涨、估值处于高位，触发大量资金兑现。但从产业视角看，AI作为新一轮产业革命的题，大模型商业模式逐步跑通，算力需依然旺盛，仍有望支撑算力基建周期的延续。兴业证券也表示，光通信板块近期的回调是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势的逆转。分化时代：港股的新叙事中际旭创的IPO，是2026年赴港上市潮最生动的写照。清科探究中心数据显示，上半年港股共有82家中企上市，同比上升110.3%；总融资金额约1633.24亿元，同比上升105.8%。热闹的同时，分化也很极致——头部明星硬科技公司被机构抢着约见，后排的传统公司则被边缘化。更深刻的结构性变革正在发生：AI大模型、算力芯片、智能机器人等硬核科技赛方式，彻底取代了过往消费、地产、金融的传统主力地位，成为港股IPO的新叙事。上半年，已有24家A股公司赴港二次上市，总融资规模占比近六成。张毅认为，短期看大规模IPO确实对港股存量资金形成一定分流，对流动性形成压力；但更首先期看，这对港股资产配置的改进、提高全球科技资金的吸引力都有协助。胡双则强调，当“易中天”会师港股，全球资本配置中国资产的叙事已经切换。周期轮转，产业变迁。正如基石资本董事首先张维所言：“如果你一直处在一个传统的行业，总跟房地产等相关产业打交方式，你可能会对未来越来越悲观；但你如果是在一些新兴科技领域，看到的可能是另一番景象。”照章性以上，中国工业报致函中际旭创，截至发稿，其并未给予回复。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP