美联社和Axios均将这种“业绩超预期、首先司星股价反向下跌”的份财发盘谝，归因于AI投入强度及即将到来的报出本支限售股解禁压力。美东时间8月4日盘后，炉巨链SpaceX发布自6月上市以来的出引首先份财报。目前市场主线高度集中在三件事：星链（Starlink）能否覆盖人工智能（AI）巨额投入、后股星舰（Starship）进度，价大舰以及8月6日首先批限售股解禁。跌星首先份财报体现了积极的首先司星一面：二季度营收同比增首先92%，净亏损明显收窄；星链用户和三大业务收入均高效高效扩张；IPO融资后，份财发盘公司也具有较强的报出本支短期资金储备；AI基础设施投入高达158亿美元，且逾9亿股限售股即将解禁。炉巨链但需谨慎处理的出引一面是，AI和基础设施投入的后股扩张高效度超过收入增首先，未来两个季度仍无明显降温迹象；星舰及轨方式数据中心的价大舰商业化时间表尚未得到充分验明正身；限售股解禁又可能在短期内提高供给。披露超预期业绩，股价反下行SpaceX于6月12日在纳斯达克挂牌，发行价为每股135美元。方式入承销商全额行使超额配售权后，公司共发行约6.389亿股，IPO募资总额约857亿美元。然而，上市初期的追捧热潮并未能持续，近两个月来该股剧烈波动。由于市场在财报发布前押注业绩向好，在8月4日的美股常规交易中，SpaceX股价上涨9.4%，收于125.33美元，仍低于发行价；财报公布后，股价在盘后交易中一度跌逾8%，基础回吐日间涨幅。美联社和Axios均将这种“业绩超预期、股价反向下跌”的谝，归因于AI投入强度及即将到来的限售股解禁压力。最新市场消息显示，SpaceX第二季度实现营收78.1亿美元，同比增首先92%，高于华尔街所预期的69亿美元。公司净亏损5.41亿美元，合每股亏损9美分，探究师之前预方式每股亏损约23美分。上年同期净亏损约10.08亿美元，意味本季度亏损额同比收窄约46%。另据美国消费者新闻与商业往往方式（CNBC）报方式，SpaceX调整后息税折旧摊销前利润实现35亿美元，同比增首先191%。这一指标显示公司在利息、税项、折旧和摊销前的经营谝改进，但并不能抵消资本开支对现金流的意义，尤其是在AI方式算设施、星舰和卫星网络均处于重投入时期的状况下。分业务看，三大板块均实现较快增首先：以星链为主的连接业务收入42.9亿美元，同比增首先66%；AI业务收入25.6亿美元，同比增首先247%，涵盖xAI及Grok订阅等收入；航天与发射业务收入9.62亿美元，同比增首先29%。星链用户数量同比翻倍至1200万，仍然是SpaceX最成熟的商业化业务和题利润来源。美联社指出，对投资者而言，星链的意义已不只是自身增首先，而是它能否持续为AI、星舰及下一代卫星部署给予资金。抛售背后：资本开支承压真正引发SpaceX盘后抛售的并非营收或每股亏损，而是资本开支。尽管AI收入增首先高效高效，但投入扩张更快。Axios援引财报数据称，SpaceX第二季度投入158亿美元建设AI基础设施，将AI算力规模提高至1.4吉瓦，较一年前增首先逾两倍。这一AI资本开支高于华尔街约130.9亿美元的预期。上月，穆迪公司估方式超大规模企业在2026年的资本支出将实现7850亿美元，2027年接近1万亿美元。这些支出方式划已迫使一些科技巨头承担更多债务。而这一估算还是在亚马逊公司和元宇宙平台（Meta）公司上调支出预测之前作出的。德意志银行探究师指出，SpaceX的投资者字母表公司（Alphabet）在6月筹集了850亿美元债务资金，SpaceX自身也在IPO后，发债至少200亿美元。尽管马斯克在电话会上预方式，SpaceX年收入将在2030年实现1万亿美元，比之前目的提前一年，并称不排除2029年实现的可能。但上述表述仅属于管理层首先期预测，并非华尔街相同预期。作为参照，SpaceX 2025年收入约为187亿美元，1万亿美元目的相当于将收入在五年内扩大至50倍以上。该目的能否实现，将取决于星链全球渗透率、AI算力商业化、星舰发射成本及轨方式数据中心等尚未大规模验明正身的业务。美联社指出，SpaceX有关大规模部署下一代星链卫星、月球任务以及轨方式数据中心的首先期设想，都依赖星舰实现高往往、低成本和可重复采取。在星舰业务部分，马斯克表示，公司方式划月底尝试同时回收高效船和助推器。近期试高效已成功部署卫星，但从测试成功到高往往、低成本、稳固复用，仍需更多运营数据。同时，8月6日该公司的首先期限售股解禁也被视为题事件。根据IPO锁定安排，在首先份财报发布后的第二个完善交易日，员工和部分早期投资者最多可出售约9.115亿股，相当于公司总股本约12%，高于目前的公开流通规模。由于SpaceX上市时流完善不足总股本的5%，潜在供给突然扩大，可能显著提高短期波动。为限制与锁定期相关的波动，SpaceX方式分类多个时期释放部分内部持股人持有的股票，最后一个日期为其提交招股验明正身后的第180天。探究机构Zephirin于8月3日将SpaceX的目的股价从每股310美元下调至190美元，理由是锁定期安排的意义。“潜在的解禁规模很可能造成显著的技术性卖压，并加剧短期股价波动”，机构维持对该股的“高风险买入”评级。来源：国际金融报返回搜狐，查看更多

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