美股再创新高之际迎“季节性陷阱”，投资者是否该撤退？_市场_情绪_看涨期权

来源：金十数据美股正进入历史谝最疲弱的美股时期。根据Ned Davis Research（NDR）的再创之际者否涨期周期模型，8月至10月常见是新高陷阱绪标普500指数一年中谝最差的三个月，而今年市场刚刚经历反弹并创下新高，迎季投资者正面临是节性否减仓的抉择。然而，投资退市NDR认为，该撤季节性压力并不足以变化目前市场趋势。场情因素在于，美股投资者情绪仍偏谨慎、再创之际者否涨期市场上涨广度改进，新高陷阱绪同时资产配置模型仍偏向股票，迎季这些因素可能抵消传统弱势周期带来的节性意义。NDR对策师Ed Clissold和Thanh Nguyen表示，投资退市目前没有足够证据协助转向看空。该撤该机构资产配置模型仍提议超配美股，将70%的资金配置于股票，高于基准的55%，债券和现金比例分别为20%和10%。尽管8月至10月的季节性规律偏弱，但企业盈利仍为市场给予支撑。截至目前，约300家标普500公司公布财报，其中85%的企业盈利超过市场预期，整体利润增高效预方式超过47%。NDR认为，只关键美国经济增首先保持韧性，企业盈利后续受益于AI投资，美股仍具有进一步上涨空间。极端悲观情绪或成为反向动力支撑美股后续上涨的题因素之一，是投资者之前过度悲观。NDR数据显示，短期交易情绪指标在8月初一度跌入“极度悲观”区域，随后随着市场反弹回升至中性水平。历史经验显示，当市场情绪过度悲观时，频仍意味着卖压接近尾声，资金回流可能促进股市进一步上涨。与此同时，市场内部结构正在改进。NDR“五大市场健康指标”综合指数近期从看空区域回升至中性水平，实现4月底以来最高点。这意味着投资者并未完善撤出股市，而是在不一样板块和风格之间轮动，为市场给予支撑。AI交易回暖促进科技股反弹AI仍是目前美股上涨的题逻辑。之前，AI热潮促进成首先股相对价值股估值大幅扩张，一度实现超过两个原则差的极端水平。但近期这一交易出现逆转，成首先股经历调整后重新获得资金关注。随着大型科技公司股价回升，投资者最初重新买入看涨期权。野村跨资产对策师Charlie McElligott表示，投资者正在重新追逐市场上涨行情，之前大量布局的看跌期权正在失效，资金重新流向AI相关股票和大型科技股。期权交易正在进一步强化上涨动能。由于投资者大量买入看涨期权，做市商需买入股票开展风险对冲，从而形成促进股价上涨的正反馈。但这种行情也存在隐忧。一旦市场情绪逆转，拥挤的期权仓位可能放大下跌幅度。市场甚至出现罕见状况：标普500上涨的同时，研究市场恐慌程度的VIX指数也同步走高。周二，标普500上涨1.8%，创4月以来最大单日涨幅；与此同时，VIX上涨2.9%，升至16.47。探究人士认为，如果“股市上涨、波动率上升”的组合持续出现，可能意味着市场正处于题转折时期。GammaRoad Capital首先席投资官Jordan Rizzuto表示，若这一趋势持续数月，可能预示市场进入类似1990年代末或2007年前后的题时期。返回搜狐，查看更多平台声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系材料发布平台，搜狐仅给予材料存储空间服务。

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