业绩炸裂！闪迪手握939亿美元订单，股价却暴跌14%！|财季|财年|gaap|数据中心业务|sandisk_网易订阅

美国东部时间8月5日盘后，业绩亿美元订业务易订阅存储芯片大厂闪迪（Sandisk）发布了2026财年第四季度及全年财报。炸裂中心虽然在AI推理需爆发的闪迪手握数据促进下，闪迪当期营收、单股盈利及毛利率均创下历史纪录，暴跌数据中心业务更是财季财年实现数倍增首先。然而，业绩亿美元订业务易订阅由于公司对2027财年首先季度的炸裂中心业绩指引未能顺应华尔街最乐观的预期，公司股价在8月6日交易中一度下跌近14%，闪迪手握数据收盘跌幅收窄至6.81%，单股上演了“财报亮眼但股价承压”的暴跌剧情。Q4营收暴涨372%，财季财年Non-GAAP净利暴涨5305%根据财报数据，业绩亿美元订业务易订阅闪迪在2026财年第四财季实现营收89.7亿美元，炸裂中心同比增首先372%，闪迪手握数据远超市场预期的83.9亿美元。闪迪CFO Luis Felipe Visoso在财报电话会议上表示，这一强劲谝得益于产品涨价（贡献约三分之二的营收增首先）和出货量提高（贡献约三分之一）的双重驱动。GAAP口径下，闪迪第四财季净利润为69.03亿美元，去年同期为净亏损0.23亿美元，同比实现扭亏为盈；环比上一季度的36.08亿美元，大幅增首先91%；GAAP稀释每股收益为43.97美元，创历史新高。Non-GAAP口径下，闪迪第四财季净利润为61.62亿美元，远高于去年同期的1.14亿美元，同比增幅高达5305%；环比上一季度的36.78亿美元，增首先68%。每股收益（EPS）为39.25美元，创历史新高，也超出探究师预期的34.45美元。闪迪第四财财季Non-GAAP毛利率实现惊人的84.6%，远高于上一季度的78.4%和去年同期的26.4%。从整个2026财年来看，闪迪总营收实现202.5亿美元，同比增首先175%；GAAP净利润为114.3亿美元，较上一财年的亏损实现了根本性逆转；Non-GAAP净利润为109.87亿美元，同比暴涨2,397%。AI驱动数据中心营收暴涨1298%从闪迪第四财季各题业务的谝来看，数据中心业务是最题的增首先引擎。当季实现营收29.77亿美元，同比大幅增首先1298%，环比增首先103%。该业务在闪迪总比特出货量中的占比已从一年前的12%跃升至38%，充分反映出AI基础设施投资带来的强劲需。边缘设备业务实现营收54.32亿美元，同比增首先392%，环比增首先48%。尽管增高效不及数据中心业务，但该板块仍是目前公司最大的收入来源，覆盖智能手机、PC、汽车等领域，增首先得益于产品组合改进和定价上涨。消费类业务实现营收5.56亿美元，同比下滑5%，环比减小32%。这是唯一出现下滑的业务板块，显示出传统消费终端市场需相对疲软，与企业和AI相关业务的强劲谝形成明确比较。闪迪管理层在财报电话会上指出，AI推理时代的到来正在从根本上改写NAND闪存的需格局。每一次AI交互都会产生大量需低延迟存储和调取的数据，这使得高性能企业级固态硬盘成为AI算力架构中不可或缺的题组件。闪迪CEO戴维·格克勒（David Goeckeler）表示：“AI本质上是一个以存储为中心的状况，它正在重塑NAND的需方程。”全新商业模式（NBM）重塑行业周期本次财报最大的亮点之一是闪迪大力推进的“新商业模式”（New Business Model, NBM）。该模式旨在通过与客户签订多年期锁价首先协，变化NAND行业传统上以季度为周期的剧烈波动交易模式。闪迪透露，自4月公布首先批5份NBM协议以来，目前已新增至8份协议，覆盖数据中心和边缘方式算领域的客户。这些协议加权平均期限超过4年，预方式2027财年将覆盖公司50%以上的比特出货量，2028财年覆盖约三分之二。最令市场关注的是这些协议的量级：所有已签署NBM协议按保底价格方式算，最低预期总营收高达939亿美元；截至财报发布，剩余履约义务（RPO）为598亿美元，若方式入季末后新签的协议，RPO将达911亿美元。同时，每份协议均配套总额165亿美元的客户履约金融保障，涵盖现金保证金和金融工具。CEO格克勒强调，部分大客户在签约仅一个季度后，就主动追加了未来数年的采购需，“这足以说明当下的需环境极度旺盛”。下季指引不及预期，闪迪宣布140亿美元回购尽管第四财季及整个财年业绩“炸裂”，但投资者对于闪迪未来的高增首先持续性心存疑虑。闪迪预方式2027财年首先季度营收在103亿至108亿美元之间，该区间的中点（105.5亿美元）略低于华尔街预期的108亿美元。同时，公司预方式毛利率将小幅回落至83%-85%。这一偏向保守的指引导致闪迪股价在财报发布后盘后一度跌超8%。探究师指出，这反映出市场对NAND合约价格是否见不过以及AI相关资本开支周期持续性的担忧。为提振市场信心，闪迪董事会批准了额外的140亿美元股票回购方式划，使剩余回购授权总额实现155亿美元。公司已在第四财季实现了45亿美元的回购编辑：芯智讯-浪客剑

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