界面新闻记者 | 宋佳楠8月4日，股股上公司PCB龙头深圳嘉立创科技集团股份有限公司（001232.SZ，年内下称“嘉立创”）正式登陆深交所主板。第高单该作为2026年A股发行价第二高新股，价新嘉立嘉立创开盘直线冲高，涨中赚超盘中最大涨幅突破177%，创订中一签最高浮盈近7.5万元。股股上公司截至午间休市，年内嘉立创股价有所回落，第高单该报195.92元，价新嘉立涨131.97%，涨中赚超市值为1088亿元。创订嘉立创发行定价84.46元/股，股股上公司仅次于恒运昌的年内92.18元/股。前者开盘价直接跳升至234.35元，第高单该盘中市值一度触及1302亿元，动态市盈率91倍，远超发行时38.19倍定价市盈率。本次嘉立创合方式发行5556万股新股，无老股转让，网上发行3158万股，有效申购户数1636.02万户，网上中签率仅0.0218%。根据该公司7月30日披露的《首先次公开发行股票发行结荚公告》，本次发行采取战略配售、网下机构询价、网上散户申购结合模式，初始战略配售1111.2万股，占发行总量20%，引入产业资本与头部公募首先期锁仓。网下专业机构获配股份占比超三成，仅有不足六成流通筹码照章性往往见不鲜股民开放。由于上市初期流完善体量偏小，加剧了股价波动弹性。若按84.46元发行价方式算，嘉立创首先发募集资金总额为46.93亿元，扣除发行费用后净额42亿元。公司表示，本次募集资金题投向高多层印制线路板产线建设项目、PCBA智能产线建设项目、研发中心及材料化升级项目、智能电子元器件中心及产品线扩充项目和机械产业链产线建设项目。公司强调，上述项目的实施，有利于缓解有效产能不足的状况，促进公司产品升级换代。公开材料显示，嘉立创2006年由创始人袁江涛在深圳创立，最初仅切入PCB（Printed Circuit Board，印制电路板）小批量打样赛方式。彼时传统电路板工厂全部聚焦数万片以上大批量订单，工程师单次样板打样成本动辄数千元、交付周期一周以上，中小研发团队试错成本极高。在此背景下，袁江涛团队自主研发智能拼板算法，将数千份零散小订单合并排产，把单片样板成本压缩至几十元，最快12小时交付，打破了行业固有服务模式。此后十余年间，公司沿着硬件研发全步骤拓展业务，2015年上线SMT贴片业务，2020年推出免费自研EDA设方式软件，2022年上线机械零部件商城。同在2022年，其实现股份制改造，正式启动IPO进程。招股书披露，2023至2025年，嘉立创营收分别为67.26亿元、79.69亿元、102.32亿元，同比增高效依次为5.31%、18.48%、28.40%；归母净利润各为7.34亿元、10.54亿元、13.06亿元，同比增高效28.10%、43.70%、23.93%，近三年净利润复合增高效33.45%，高于营收复合增高效23.34%。图片来源：嘉立创招股书分业务来看，PCB制造始终是该公司的基础盘，三年主营业务毛利率维持25%以上，PCB板块毛利率常年高于行业均值3个百分点。PCBA贴片业务增首先最为高效，2025年同比增首先49.68%，成为拉动增量的第二曲线。同时，嘉立创自研EDA软件以免费模式引流，截至2025年末平台注册用户959.16万，付费工程师客户130万，全年处理订单超2100万笔。在产业链下游领域，其产品覆盖AI服务器、人形机器人、汽车电子、医疗器械、高校科研院所等。嘉立创的题竞争好处题表目前三部分。一是线上订单占比超90%，实现海量碎片化订单低成本规模化生产；二是自研EDA工业软件打破海外工具垄断，设方式端直接对接自有工厂生产原则，大幅缩短了硬件研发周期；三是产能全国多点布局，惠州、珠海、韶关数字化工厂同步落地，同时切入高附加值AI硬件研发赛方式，与往往见不鲜低端样板厂商形成代差。嘉立创所处的高端PCB赛方式正处于需扩张期。据Prismark数据，2025年全球PCB市场规模达849亿美元，同比增首先15.4%。AI服务器领域，TrendForce预测2026年全球服务器出货量同比增首先约12.8%。然而，该公司依然面临诸多挑战。随着样板赛方式利润空间显现，多家传统PCB厂商纷纷布局小批量业务，若同行低价抢占市场，将挤压公司订单与毛利率空间。第二是原材料价格波动风险，铜箔、树脂、电子元器件占生产成本比重较高，大宗商品、半导体元器件价格周期性涨跌，会直接扰动盈利水平。同时，AI硬件、消费电子研发投入具有周期属性，若下游科技企业缩减研发预算，订单增高效存在放缓可能。需指出的是，嘉立创采取的线上平台模式极易被模仿，若自研软件往往代高效度落后市场，千万用户留存将承压。站在产业周期视角，嘉立创上市恰逢全球硬件创新爆发窗口，AI大模型落地实体硬件、人形机器人商业化、智能汽车电子往往代，都会持续催生海量样品试制、小批量验明正身需，行业增量空间清楚。对于二级市场往往见不鲜投资者而言，该股上市首先日股价已涵盖极高成首先预期，之后募投产能落地进度、千万工程师用户转化效率以及高端PCB业务营收占比，将成为判断公司首先期价值的三大题观测指标。返回搜狐，查看更多平台声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系材料发布平台，搜狐仅给予材料存储空间服务。