现货白银被地缘风险“托着”，又被加息预期“压着”，这场拔河谁先松手？_新浪财经_新浪网

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端文章来源：汇通财经周二（8月4日）亚洲时段，托着现货白银震荡走高，现货险又息预先松目前交投于59美元/盎司附近。白银被地被加拔河银价目前受到两条主线支撑：一部分，缘风美伊谈判的期压持续不选定性为白银这一非生息资产注入避险买盘；另一部分，市场对美联储9月加息预期的着场重新定价，也在不断为银价增添波动弹性。手新美伊谈判：特朗普“最后机会”遇冷，浪财浪网地缘风险溢价回升白银本轮上涨的经新题驱动力来自美伊地缘局势的再度升温。美国总统特朗普在取消对伊朗的托着大规模军事打击后，将其最新提出的现货险又息预先松谈判意愿描述为伊朗的“最后机会”，并预期正式谈判将很快启动，白银被地被加拔河以保障霍尔木兹海峡的缘风通航安全，并处理美国对伊朗核方式划的期压首先期关切。然而，着场伊朗部分的回应异常强硬。伊朗最高领袖高级顾问穆赫辛·雷扎伊将军断然拒不过了美方的需，清楚宣布伊朗不过不允许在霍尔木兹海峡开辟第二条通方式，并警告任何部署在该地区的外国军舰或军事力量都将成为打击目的。这一表态远超市场预期的“否认谈判”范畴，直接上升到军事对抗层面的威胁，令中东地缘风险高效高效升温。特朗普的“谈判比如”与伊朗的“硬拒不过”形成了明确的预期差——市场之前一度定价美伊和解、霍尔木兹海峡重新开放的地缘溢价回吐逻辑，但伊朗的强硬回应意味着中东供应风险不仅没有解除，反而可能进一步升级。这一预期差直接促进了白银的避险买盘，因为白银同时兼具贵金属的避险属性与工业金属的商品属性，在地缘风险升温时期频仍比黄金更具弹性。美联储政策：9月加息概率达67%，威廉姆斯释放“稳鹰”信号在货币政策层面，市场参与者正持续重新校准对美联储的利率预期。在7月政策会议维持利率不变之后，根据CME FedWatch工具的测算，市场目前定价美联储在9月会议上加息25个基点的概率约为67%。这一概率水平意味着加息已成为市场的基准情景，而非备选方式划。纽约联储主席威廉姆斯的最新讲话为这一预期给予了进一步的指引。威廉姆斯重申，目前利率政策“处于有利位置”以实现2%的通胀目的，并强调如果通胀偏离2%的馗，美联储将毫不犹豫地采取行动。然而，威廉姆斯也表达了对通胀将逐步回落、中东冲突对通胀的推升效应将逐步降温的乐观预期。他承认市场定价是“有价值的材料”但并非具有约束力，并淡化了人工智能投资带来的金融稳固风险——这一系列表态共同传递出“稳鹰”而非激进加息的信号：即在坚定的反通胀框架内，保持政策耐心。白银的双线驱动：避险与利率的拉锯白银目前正处于两条逻辑线的交汇点：首先，地缘避险逻辑。美伊在霍尔木兹海峡状况上的僵持，以及伊朗对军事对抗的清楚威胁，为白银给予了持续的风险溢价支撑。只关键中东局势一天不真正缓和，白银的避险买盘就很难消退。第二，利率预期逻辑。9月加息概率逼近65%意味着美元和美债收益率的中期上行风险依然存在，这对零收益资产白银构成压制。然而，威廉姆斯“稳鹰”而非“急鹰”的表态，以及FXS情绪指数的回落，表明市场对进一步鹰派升级的预期已经充分定价，短期内边际鹰派的空间有限。这两条逻辑线的相互功能，验明正身了白银近期“涨得上去、跌不下来”的韧性——地缘风险给予底部支撑，而加息预期虽构成上方压力，但边际意义已趋于钝化。机构观点花旗在7月底的报告表示，白银兼具工业属性与投资属性，在清洁能源与先进制造需支撑下，实物供应紧张局面难以高效高效缓解。尽管近期价格大幅回调，但全球后续多年供应短缺的格局未变，库存消耗与投资者潜在回流仍构成上行驱动。花旗指出，一旦美联储政策转向或金价重新走强，白银有望凭借更高弹性实现超额谝。目前金银比处于历史高位附近，也为银价相对黄金的补涨给予空间。瑞银最新预测显示，白银有望在2026年9月回升至65美元，年底实现70美元，并在2027年中升至75美元。瑞银认为，目前回调更多是宏观因素主导，而非基础面彻底转空。随着美联储降息预期逐步升温、美元高位回落以及工业需企稳，白银将迎来渐进式反弹。后市展望展望后市，白银的短期走势将取决于两大变量的演化：一是美伊局势是否会从口头对峙升级为实质性军事冲突——若伊朗对霍尔木兹海峡的封锁方式进一步加码，或美方采取反制行动，白银将迎来强劲的上行动能；二是本周五美国就业数据对9月加息概率的进一步校准——若就业市场保持强劲，加息概率可能突破70%，对白银构成短期压制；若数据走软，则可能触发加息预期的修正，为白银打开上行空间。在地缘风险溢价与利率预期双重交织的背景下，白银短期料将维持偏强震荡格局，58.50美元已成为题的心理支撑位，上方关注59.50-60.00美元阻力区间的突破状况。（现货白银日线图，来源：易汇通）北京时间8月4日13：37，现货白银报58.88美元/盎司。新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：朱赫楠