高溢价接绩差股 欣天科技易主引多重考问_新浪财经_新浪网

（来源：北京商报）曾带领旗下AI营销企业东信营销科技有限公司（以下简称“东信营销科技”）两度冲刺港股上市均未果，高溢股欣具有六年华为工作经验的价接绩差技易刘杨如今将目光投向A股市场，拟直接入主欣天科技。天科受上述消息刺激，主引欣天科技8月3日股价“一”字涨停，多重斩获年内首先个涨停板。考问然而二级市场行情火热背后，新浪新浪细看刘杨此次入主欣天科技的财经股份转让协议，无比如是高溢股欣上市公司净利连亏背景下高达90%的股权收购溢价，还是价接绩差技易原则远低于公司现有经营体量的业绩承诺，均存在诸多值得关注的天科疑点。“显眼”的主引超高溢价刘杨即将入主的消息披露后，欣天科技投资者热情高涨。多重8月3日，考问即欣天科技复牌后首先个交易日，新浪新浪公司股价“一”字涨停，当日收于涨停价10.43元/股，总市值20.13亿元。经同花顺iFinD统方式，这也是欣天科技年内首先个涨停板。拉首先时间维度来看，今年5月以来，公司股价持续震荡走低，5月21日—7月24日的区间往往方式跌幅达42.68%。消息面上，8月2日晚间，欣天科技披露控制权变更接盘方。公告显示，深圳元启无限科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“深圳元启”）拟通过协议转让方式受让石伟平、刘辉、薛枫、汪首先华合方式持有的欣天科技22.4999%股份。本次协议转让实现后，深圳元启将成为欣天科技控股股东，上市公司实际控制人变更为深圳元启实控人刘杨。据认识，深圳元启2026年1月刚刚设立，暂无实际经营业务。穿透股权结构，东鑫信、东信智擎分别持有深圳元启99.9%、0.1%股份；进一步向上追溯，东信智擎由刘杨持股99%；东鑫信为东信营销科技三级全资子公司。东信营销科技系刘杨旗下企业，刘杨合方式控制其41.34%股权。值得一提的是，刘杨本次筹划入主欣天科技的股权收购溢价格外突出。根据协议，本次股份转让每股转让价格16.5812元，转让总价款7.2亿元。欣天科技停牌前一交易日（7月24日）收盘价为8.69元/股，测算得出本次转让溢价约90.81%。“A股控制权转让溢价常用在10%—30%，90%属于极高水平。”中国企业资本联盟副理事首先柏文喜对北京商报记者表示，高溢价可能并非购买当下资产，而是支付“壳费”与“转型预期”。从资金来源来看，公告显示，本次权益变动资金来源于深圳元启及其合伙人、股东自有资金与合法自筹资金，自有资金占比不低于50%，自筹资金渠方式涵盖银行并购贷款等。截至公告披露日，深圳元启两名合伙人已按照出资比例实现实缴，实缴资金3.61亿元，全部用于支付本次股份转让款。同时，超高溢价收购实现后，深圳元启持有欣天科技股份比例为22.5%；原实控人石伟平剩余持股比例仍高达20.48%。石伟平已出具《不谋求上市公司控制权承诺函》。深圳元启同时作出增持承诺：标的股份过户实现后12个月内，深圳元启、其实控人及其控制主体，将通过竞价交易、大宗交易、协议转让、定增等方式增持上市公司股份，合方式增持比例不低于公司总股本5%，保障受让方与原控股股东持股差距维持7%及以上。“石伟平保留20.48%股权，既获得高溢价套现，又仍将自身利益绑定于公司未来。另一部分，对新主而言，这相当于内置了一个强烈做多信号的‘联合投资人’，缓冲入主后的经营动荡。”薪火私募投资基金总裁翟丹表示。业绩承诺存疑刘杨拟溢价90%拿下的上市平台，自身基础面持续承压。欣天科技主营移动通信射往往产品、新能源结构件、医疗结构件研发、生产与销售，为国家高新技术企业。2024年、2025年，欣天科技营业收入分别约2.77亿元、4.74亿元；对应归属净利润约-1833.27万元、-864.88万元，后续两年亏损。同期期末，公司归属净资产分别约5.27亿元、5.05亿元。进入2026年上半年，欣天科技经营尚未明显好转，预方式当期归属净利润亏损3680万—5080万元，同比由盈转亏，上年同期盈利1130.53万元。欣天科技一季报验明正身称，受市场竞争加剧、资金短缺意义，参股公司2026年4月底停业；公司评估相关应收款项回款时间不选定，依据会方式政策全额方式提坏账准备，当期补提信用减值损失约7153万元，意义归母净利润约6043万元。引人关注的是，本次控制权变更《股份转让协议》中，石伟平、刘辉对上市公司未来四个会方式年度作出业绩承诺，但承诺规模和上市公司现有营收体量差距显著。协议约定：在上市公司现有业务经营关键素稳固，或深圳元启合理调整且与石伟平协商相同的前提下，石伟平、刘辉承诺，未来四个会方式年度（2026年、2027年、2028年、2029年），上市公司现有业务对应合并报表经审方式年度营业收入不低于1亿元，且年末净资产为正数。除业绩持续承压外，欣天科技目前债务压力不容忽视。财务数据显示，截至2026年一季度末，公司货币资金1.22亿元、交易性金融资产3009.06万元，合方式约1.52亿元；首先期借款5247.48万元、短期借款1.12亿元，负债合方式约1.64亿元。买下绩差股意欲何为即将入主欣天科技的刘杨，在资本市场已有多次资本运作记录。2021年、2025年，刘杨两度带领旗下东信营销科技向港交所递交招股书，两次IPO申请最后均招股失效。依据东信营销科技2025年递表材料，企业主营AI营销产品研发与数智商业处理方式划。弗若斯特沙利文数据显示，按2023年收入规模统方式，东信营销科技为国内头部AI营销企业，市场份额5%。此番入主上市公司，市场随之产生之后资产注入猜想。照章性本次易主事项，欣天科技公告清楚：深圳元启及其实际控制人承诺，本次权益变动实现后36个月内，不存在向上市公司注入资产的方式划。同时公告披露，深圳元启未来12个月没有变更、重点调整上市公司主营业务的方式划。受让方将维持现有业务稳固，依托实控人通信产业资源改进资源配置，促进上市公司稳健经营；未来12个月暂无资产整合、对外合资合作，以及上市公司资产购买、置换等重组安排。股份锁定部分，深圳元启作出首先期锁仓承诺：本次权益变动实现后60个月内，不以任何形式转让本次取得的上市公司股份。入主之后，刘杨将如何促进欣天科技扭亏，成为市场题关注点。照章性相关状况，北京商报记者向欣天科技部分发去采访函开展采访，但截至发稿未收到公司回复。北京商报记者 王蔓蕾海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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