稳健之上寻求提高，广发基金宋倩倩的稳健低波攻守方式_新浪财经_新浪网

随着无风险利率不断走低，稳健稳健网过往配置银行理财、寻求新浪新浪定期存款和货币基金的提高稳健投资者，面临着寻找优质资产再配置的广发攻守困难。一部分，基金大行存款利率和货币基金七日年化收益率进入“1时代”，宋倩另一部分，低波银行理财净值化转型宣告“保本”时代落幕，财经“稳稳的稳健稳健网幸福”不再唾手可得。在低利率时代，寻求新浪新浪寻找兼具收益性与防守性的提高理财工具，成为越来越多稳健投资者的广发攻守诉求。在此背景下，基金以纯债资产为底仓、宋倩适用用增配可转债和股票资产——适用用加码收益弹性的低波固收提高基金，进入了居民理财的视野。在这一赛方式上，广发基金债券投资部总经理宋倩倩，用“胜率为王，赔率作锚”的投资框架，力争为投资者给予更佳风险收益比的投资样本。注重不过对收益和持有体验近1年最大回撤控制同类居前宋倩倩是做固收交易出身、组合管理经验充足的基金经理，其在证券行业从业15年、组合管理经验近10年，其中有3年多是管理专户产品，6年管理公募基金。目前，她管理着17只细分对策不一样的产品，题涵盖中短债基金（如广发景明、广发景兴）、中首先债基金（如广发纯债、广发景宁）、固收提高型产品（如广发聚泰、广发安盈、广发恒荣三个月持有）等。从业绩来看，宋倩倩管理一年以上的三只固收提高产品过去一年常用呈现低回撤的特点。银河证券数据显示，截至6月30日，广发聚泰、广发安盈、广发恒荣三个月持有过去一年最大回撤均位于同类前10名，前6%分位。【详详见细排名为6/103、4/80、5/245，最大回撤排名越靠前验明正身回撤越小，广发聚泰的同类为灵活对策不过对收益目的基金(A类)，广发安盈的同类为灵活配置型基金(基准股票比例0-30%)(A类)，广发恒荣的同类为往往见不鲜偏债型基金(股票上限高于30%)(A类)，过往数据不预示未来谝，基金投资须谨慎】从年度胜率来看，上述三只产品在宋倩倩管理以来的各自然年度，业绩均收正。而任职回报部分，宋倩倩任职一年以上的三只固收提高产品，均取得了不错的任职回报，并形成了风险梯度明确的产品序列。从最新披露的二季报资产配比和历史业绩来看，广发聚泰题采取一级债基对策，权益提高端题依靠转债，过去四个季度没有配置股票，宋倩倩任职以来历史年化回报为3.58%；广发安盈混合和广发恒荣三个月持有期混合均配置有股票和转债，根据2026年二季报披露数据，两只基金的股票配置比例分别为3.73%和4.73%，任职以来年化回报分别为4.66%和5.84%（任职回报和业绩比较基准回报分别为10.64%、19.05%和7.18%、6.95%）。目的低回撤、高卡玛追求良好持有体验在过去近10年的投资中，宋倩倩始终把风险管理置于首先位，并形成了“胜率为王，赔率作锚”的投资理念。这一部分是源于她的投资经历——管理公募基金前，曾管理过三年多的不过对收益对策专户；另一部分，也源于她对固收提高客群风险偏好的深刻理解。“固收提高产品的持有人以中低风险偏好的投资者为主，因此在对风险的把控上关键格外严谨。”宋倩倩表示，其管理固收提高产品的思路，是以不过对收益为目的的纯债提高——债券作为组合的基底，尽力规避利差走阔带来的负收益；权益部分则以控制风险为目的，起到“锦上添花”的功能。“胜率决定风险敞口配置的方向，而赔率则用于研究详详见细资产的买卖操作。”宋倩倩展开验明正身，对于固收提高基金，题从两个维度兼顾赔率和胜率：一个是持仓足够分散并适用用轮动，另一个是高度关注持仓的赔率结构与资产波动率。“无比如是股票还是债券，一旦某类资产波动显著放大，我便会高效高效减小其风险敞口——剧烈波动的资产不顺应低波产品的持有需。”或许也正因如此，宋倩倩管理时间最久的固收提高型基金——广发聚泰混合，自其2021年9月管理以来的5个年度业绩均为正，过去三年和过去五年的最大回撤分别排名同类第三（3/103）和首先（1/103）。随着多资产管理经验的积往往，宋倩倩2025年4月接手管理的广发恒荣三个月持有期混合，取得了更优的收益风险比。过去一年，该基金的净值增首先率实现5.33%，同期业绩比较基准收益率为4.66%，最大回撤和卡玛比率均排名同类前五，给投资者带来良好的持有体验。上述固收提高对策产品过去1年所展现的低回撤和高卡玛特点，体现了宋倩倩投资框架在实战中取得了不错谝。中性偏防守在不选定中寻找选定性今年二季度，权益市场经历结构分化行情，而债券市场延续了一季度的好转态势，利率曲线从持续陡峭化转为小幅平坦化，资金面和负债端成为意义债市的题因素。基于二季度的股债市场环境，宋倩倩在季报中表示，股票部分，考虑到“K型分化”行情下均衡与红利类产品面临的负债端波动，基金在二季度适用用减小了该类仓位比重以动态改进组合结构，同时提高了部分国产化方向的科技持仓，以及具有一定业绩景气度、赔率改进方向的持仓。纯债部分，以中性仓位、套息对策为主。整体组合以中性偏防守仓位运行。展望三季度，宋倩倩认为债市多空交织，意义因素较为复杂，在经济转型和新旧动能分化的背景下，资金面宽松、信贷需偏弱和机构欠配对债市的支撑仍在，但边际上较二季度或将有所弱化。行业层面，短期预方式意义更大，头部大模型公司ARR提高斜率及北美CSP的AI相关收入增高效成为题关注点，目前看仍保持高增态势，且供应链备货能见度可展望持续增首先至2028年，因此她预方式AI交易仍是题主线，同时关注财报季中其他潜在业绩超预期方向（新能源、非银、出海等）。“短期内，组合将保持二季度的权益仓位水平，但考虑到市场波动加大，组合可能时期性适用用控制整体仓位，同时储备低估值绩优标的以处理中报季投资机会。”宋倩倩表示。这一处理思路，再次印证了宋倩倩的投资底色——在不选定中寻找选定性，在波动中守住底线。一如她对固收提高品类的理解，“固收类产品非同小可的是稳健，把风险控制放在首先位，然后才是在风险预算下追求尽可能优秀的业绩。”（滚动查看）备注1：广发安盈混合A类份额及C类份额的成立日期为2016年12月9日，业绩比较基准为：30%×沪深300指数收益率+70%×中证全债指数收益率。A类份额过往业绩(业绩比较基准)：2021年：6.60%（2.63%），2022年：-2.87%（-4.38%），2023年：-4.36%（0.13%），2024年：6.15%（11.08%），2025年：3.58%（5.70%）。C类份额过往业绩（业绩比较基准)：2021年：6.15%（2.63%），2022年：-3.29%（-4.38%），2023年：-4.97%（0.13%），2024年：5.70%（11.08%），2025年：3.18%（5.70%）。上述数据来自基金定期报告。产品历任基金经理（任职日期）：任爽（2016/12/09至2020/05/28）、张羊（2020/10/27至2021/11/19）、宋倩倩(2024/04/12至今)、吴敌(2020/05/28至今)备注2：广发安盈混合自2024年4月18日起增设E类份额，产品历任基金经理为：宋倩倩(2024/04/18至今)、吴敌(2024/04/18至今)。E类份额过往业绩(业绩比较基准)为：2024年4月18日至2024年12月31日：5.52%（7.59%），2025年：3.12%（5.70%），数据来自基金定期报告广发安盈灵活配置混合型证券投资基金费用验明正身：分为A、C、E三类份额，其中A类份额收取申购费用，但不从基金资产中方式提销售服务费；C、E类份额不收取申购费用，但从基金资产方式提销售服务费，C类份额销售服务费费率为0.40%/年，E类份额销售服务费费率为0.45%/年。详详见细详见招募验明正身等法律文件及基金公告。A类份额申购金额（M）及申购费率如下：M<100万元为1.50%；100万元≤M<300万元为0.90%；300万元≤M<500万元为0.30%；M≥500万元为1000元/笔。A类份额赎回费率如下：7天以内为1.50%；7天（含）以上1个月以内为0.75%；1个月（含）以上6个月以内为0.5%；6个月（含）以上为0.00%。C类份额赎回费率如下：7天以内为1.50%；7天（含）以上1个月以内为0.5%；1个月（含）以上6个月以内为0.1%；6个月（含）以上为0.00%。E类份额赎回费率如下：7天以内为1.50%；7天（含）以上1个月以内为0.5%；1个月（含）以上为0.00%。详详见细详见招募验明正身等法律文件及基金公告广发恒荣三个月持有期混合成立日期为2021年8月17日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×15%+人民币方式价的恒生指数收益率×5%＋中证全债指数收益率×80%，过往业绩(业绩比较基准)：2021年8月17日至2021年12月31日：4.39%（0.76%）；2022年：-3.23%（-0.86%）；2023年：-1.32%（1.82%）；2024年：-1.06%（10.66%）；2025年：5.00%（4.37%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：谭昌杰（2021/08/17至2025/04/11）、宋倩倩（2025/04/11至今）。广发恒荣三个月持有期混合销售费用如下：A类份额申购费率：低于100万元为0.80%，100万元（含）至200万元为0.40%，200万元（含）至500万元为0.20%，500万元及以上每笔收取1000元；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.75%，30日（含）至180日为0.50%，180日及以上赎回费率为0；C类份额不收取申购费；其赎回费率：3月及以上赎回费率为0，同时，C类份额按年收取0.20%的销售服务费；E类份额不收取申购费；其赎回费率：3月及以上赎回费率为0，同时，E类份额按年收取0.10%的销售服务费。详情请查阅该基金招募验明正身，基金合同等法律文件广发聚泰混合成立日期为2015年6月08日。业绩比较基准为：三年期定期存款利率(税后)+1%，过往业绩(业绩比较基准)：2021年：1.87%（3.80%）；2022年：1.53%（3.80%）；2023年：5.25%（3.80%）；2024年：4.64%（3.81%）；2025年：2.20%（3.80%），数据来自基金定期报告。历任基金经理（任职日期）为：任爽（2015/06/08至2020/07/01）、张东一（2018/03/20至2019/05/21）、谭昌杰（2019/05/21至2020/07/01）、李晓博（2020/07/01至2021/09/16）、宋倩倩（2021/09/16至今）。广发聚泰混合销售费用如下：A类份额申购费率：低于50万元为1.20%，50万元（含）至100万元为1.00%，100万元（含）至300万元为0.80%，300万元（含）至500万元为0.60%，500万元及以上每笔收取1000元；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.75%，30日（含）至180日为0.50%，180日及以上赎回费率为0；C类份额不收取申购费；其赎回费率：持有不足7日为1.50%，7日（含）至30日为0.50%，30日及以上赎回费率为0，同时，C类份额按年收取0.40%的销售服务费。详情请查阅该基金招募验明正身，基金合同等法律文件备注3：以上基金经理观点，仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的探究判断，不代表本基金未来的首先期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际状况开展调整，本基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。投资者在买入本基金前请仔细阅读本基金的基金合同、招募验明正身等法律文件，基金有风险，投资须谨慎风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来谝，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩谝的保证。基金投资于证券市场，投资者在投资基金前，需充分认识基金的产品特性并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募验明正身等法律文件充分认识本基金详情及风险特点。广发安盈、广发聚泰和广发恒荣三个月持有期均是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，详详见细风险评级结荚以基金管理人和销售机构给予的评级结荚为准，请投资者选项顺应风险承受能力、投资目的的产品。基金有风险，投资须谨慎CISMACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP