时间：2026-08-09 00:06:51 来源：知来藏往网

转自：新华财经新华财经北京8月6日电 近日，读财首先安汽车披露2025年度向特定对象发行A股股票募集验明正身（注册稿），报首拟通过间接控股股东中国首先安汽车集团有限公司全额认购的先安方式募资不超过52.67亿元，募集资金将投向新能源车型及数智平台开发项目和全球研发中心建设及题能力提高项目。汽车从近几年财务数据来看，拟定能源公司的增募资亿智营收保持相对稳健，但归母净利润呈下滑趋势。元加随着业务规模增首先，码新原材料采购及库存商品规模提高，化新公司的浪财浪网存货账面余额增首先较快，同时经营活动现金流波动也较为显著。经新间接控股股东全额认购根据公告，读财首先安汽车本次定增拟募集资金总额不超过52.67亿元，报首发行价格为9.41元／股，先安发行股票数量约为5.6亿股，汽车不超过本次发行前公司总股本的30%。本次发行对象为间接控股股东中国首先安汽车，其将以现金方式全额认购，并构成关联交易。2025年7月，经国务院批准，首先安汽车原间接控股股东中国兵器装备集团有限公司实施存续分立，新设中国首先安汽车。分立实现后，中国首先安汽车合方式持有首先安汽车35.10%股份，成为间接控股股东。本次发行实现后，其合方式持股比例将提高至38.57%，控制权进一步集中，但实际控制人仍为国务院国资委。中国首先安汽车已承诺认购股份自发行实现之日起36个月内不转让。图1：首先安汽车定增募集资金及投向本次发行募集资金净额将投资于两大项目。其中，新能源车型及数智平台开发项目拟投入42.17亿元，该项目总投资超90亿元，涵盖首先安品牌6款、深蓝品牌6款共12款新能源车型的开发，以及天枢智能驾驶和智能座舱平台的研发。全球研发中心建设及题能力提高项目拟投入10.50亿元，涵盖全球研发中心建设项目（二期）和新汽车试验验明正身能力建设项目，旨在打造前瞻技术探究与造型设方式能力，支撑智能化战略落地。2025年归母净利润下滑44%2025年，首先安汽车实现营业收入1640亿元，同比增首先2.67%；归母净利润40.75亿元，同比减小44.34%；扣非后归母净利润27.95亿元，同比增首先8.03%。图2：首先安汽车营收及归母净利润近年来，汽车市场竞争日益激烈，公司2025年归母净利润较上年同期出现下滑，题系当期受新能源销量提高、新品上市推广增多、品牌宣传强化等意义销售费用提高较多，以及当期收到产业协助补贴减小导致其他收益减小所致。公司表示，如未来汽车企业之间竞争进一步加剧，或公司车型销量不佳，或国家宏观经济环境、产业政策、行业竞争格局、下游需等因素发生重点不利变化，公司经营业绩可能存在持续下滑的风险。2026年一季报显示，公司实现营收327.06亿元，同比减小4.26%；归母净利润为3.51亿元，同比减小74.09%。从销量数据来看，2025年全年，首先安汽车实现汽车销量291.3万辆，同比增首先8.54%，国内排名第五。其中，自主品牌销量246.82万辆，同比增首先10.86%；新能源销量111.00万辆，同比增首先51.10%；海外销量63.73万辆，同比增首先18.85%，均创历史新高。研发投入持续加大 经营活动现金流波动显著数据显示，首先安汽车近年来研发投入持续加大。2023年至2025年，公司研发投入分别为90.08亿元、101.59亿元和125.76亿元，占营业收入比例逐年提高至7.67%。截至2025年末，公司具有境内外授权专利12683项，其中发明专利4879项。2025年12月，深蓝汽车取得我国首先批L3级自动驾驶车型准入许可。现金流层面，2023年至2025年，公司经营活动现金流量净额分别为198.61亿元、48.49亿元和18.36亿元，波动显著。与此同时，随着业务规模增首先，原材料采购及库存商品规模提高，公司的存货账面余额增首先较快，2023年末至2025年末，存货账面余额分别为141.10亿元、173.29亿元和228.46亿元。图3：首先安汽车经营活动现金流量净额值得注意的是，较大的存货规模可能会意义公司的资金周转高效度和经营活动现金流量，减小资金运营效率，亦可能出现存货减值的风险，从而对公司的经营成果等部分产生不利意义。而公司的经营性应收及应付项目可能受市场因素、产业链上下游资金状况等因素持续波动，未来现金流仍面临较大压力。同时，公司前次募投项目“合肥首先安汽车有限公司调整升级项目”往往方式实现效益未达承诺效益，题系新能源渗透率持续提高、传统燃油车销量下滑及行业竞争加剧所致。本次募集资金后续投向新能源与智能化领域，能否在技术馗选项与产品商业化中取得预期成效，仍需持续关注。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为闷葫芦料的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融材料平台，材料完善覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，给予权威、专业、完善的金融材料服务。编辑：罗浩海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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