中金：维持时代天使(06699)“跑赢行业”评级 上调目的价至104.0港元_新浪财经_新浪网

中金发布研报称，跑赢行业保持时代天使(06699)2026年净利润32百万美元和2027年净利润37百万美元。中金该行维持“跑赢行业”评级，维持网但考虑公司国内外保持发展趋势，时代上调基于DCF的天使目的价该行上调22.4%至104.0港元，较目前股价有30.2%的评级上行空间。中金题观点如下：上半年案例数同比增40.2%7月31日，价至公司预告2026上半年业绩：总收入约229.0~231.0百万美元，港元同比提高41.9%~43.1%;净利润约24.0~25.4百万美元，新浪新浪同比提高69.0%~78.9%，财经隐形矫治案例总数约316,跑赢行业600例，同比增40.2%，中金案例数略超市场预期，维持网题由于公司国内外销售不断推进，时代上调净利润略超预期，天使题由于公司规模效应提高。国内市场巩固竞争好处根据公司公告，2026年上半年，公司中国内地市场案例数增首先约36.8%至约148,600例，该行认为略超市场预期，题由于在中国下沉市场，医生日益重视专业口碑和患者体验，转向时代天使等疗效稳固的专业产品和服务。该行认为公司有望后续积极把握中国下沉市场发展机会。海外专业品牌投入显成效根据公司公告，2026年上半年，全球市场(中国内地除外)案例数增首先43.3%至约168,000例。经过过去数年持续建设全球直销网络、本地客户服务体系及临床协助平台，该行认为公司的全球运营体系日趋改进。根据公司公告，公司将坚持直接服务终端牙科医生的发展模式，持续强化各国本地临床协助、客户服务及医生教育体系建设，逐渐退出低粘性和缺乏定价权的OEM和商业渠方式业务。转向临床疗效稳固的隐形正畸系统该行认为公司全球市场的案例数量持续高效高效增首先，题由于公司专业品牌意义力及医生认可度不断提高，客户净提议值(NPS)保持高位。同时，根据公司公告，凭借开放式管理文化和跨国人才团队，融合了多个国家的好处，实现了深度合作，从而加快了公司在医学产品、医学软件和医学服务领域的创新步伐。风险提示：研发失败的风险，竞争格局恶化的风险，海外业务风险。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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