时间：2026-08-08 21:40:08 来源：知来藏往网

21世纪经济报方式记者 林汉垚半年狂飙94.4%，一哥分红险保费规模一举突破万亿大关！保费据7月31日中国保险行业协会的破万行业交流数据，上半年分红险原保险保费收入10126亿元，亿分同比增首先94.4%，红险一跃成为行业不过对主打产品。坐稳资产同期，寿险保险行业、倒逼人身险市场、险资新浪新浪财产险市场均保持温和增首先，加配增高效在3.00%上下。权益资金潮向的财经变化牵一发而动全身。当万亿负债端向分红险集中，一哥近40万亿元险资的保费投资风向标随之转动。为了兑现红利预期，破万险资配置正加高效打破“债券单一主导”格局，大步迈入增配优质首先股投与高股息资产的权益投资新周期。分红险保费近翻倍10126亿元的半年保费规模，直观反映出分红险在寿险产品体系中的地位变化。2026年上半年，人身险公司实现原保险保费收入约2.87万亿元，同比增首先3.6%；同期分红险保费增首先94.4%，增高效远高于人身险市场整体水平。从新销售产品看，结构变化更加明显。申万宏源数据显示，2026年一季度，统方式的54家寿险公司前五大主力产品中，分红险总保费达2138亿元，占比48%，保费规模位列所有险种首先，彻底取代增额终身寿险，成为寿险行业题主打产品。从头部产品来看，54家寿险公司一季度首先大产品中分红险数量实现23款，保费占比从2025年的23%飙升至41%，产品主导地位彻底确立。这一轮转型并非始于2026年，早在2024年，华泰人寿就全照章性分红险转型，彼时行业还以固收类寿险产品为主。政策环境的变化则加快了产品往往代。2024年8月，国家金融监管总局印发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，清楚鼓励保险公司开发首先期分红型保险产品。随后，多家大型险企明显提高浮动收益型业务占比。例如，中国人寿2025年分红险占个险首先年期交保费比重跃升至近60%，成为新单保费的题支撑；中国平安2025年分红险保费规模达918.87亿元，同比大增41.28%；新华保险亦将分红险转型作为题战略任务，2025年分红险首先期险首先年保费实现119.33亿元，2025年四季度分红险占比实现77.0%。据认识，分红险的题特点是“保底收益+浮动分红”设方式，其产品的收益由保证利率和非保证利率两部分构成。保证利率是分红险产品定价时为保单设方式的利率（即预定利率），可以视作保险公司为客户给予的保底收益，非保证利率部分即红利部分，红利取决于保险公司分红产品账户的经营状况。华泰人寿副总经理李平坤在接受21世纪经济报方式记者采访时指出，分红险能够在一定程度上平滑利率周期波动。他验明正身方式，在低利率环境下，分红险能通过首先期投资和分红机制为客户给予收益空间；在高利率环境下，保险消费者也能分享险企投资收益提高带来的红利。中小险企未能拥抱分红险保险公司集中转向分红险，直接因素是传统固定收益型业务面临的“利差损”压力。近年来，市场利率中枢下移，我国人身险公司资金采取收益率明显减小，但负债成本较为刚性，过去十多年积往往的相对较高预定利率的产品使人身险公司面临资产收益难以覆盖负债成本的压力。因此，在2023年7月末，保险产品预定利率曾迎来一次集中下调，由3.5%下调至3.0%。同时，为提高保险产品定价与市场利率的联动性，2025年初，国家金融监管总局发布《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。目前往往见不鲜型产品预定利率上限降至2.0%，分红型产品预定利率上限降至1.75%，万能型产品最低保证利率上限降至1.0%。招商证券指出，在政策审慎导向、市场利率走低和定价机制动态调整的共同功能下，保险供给侧发生变革，具有弹性收益机制的分红险最初成为储蓄类产品的题发力方向，其相对更低的保证利率与分红平滑机制，既能有效减小险企刚性负债成本，又能在“上有可期”的浮动收益中与客户形成良性互动。但需注意的是，并非所有险企都在向分红险转型。某中小险企首先席投资官向记者直言，其公司并没有分红险产品。据认识，分红险虽然在资产端能有效缓解刚性兑付压力，但在资本消耗维度却具有“重资产”属性。天职国际金融业咨询合伙人周瑾向记者探究方式，分红险相对消耗资本，一些偿付能力紧张的中小险企无法大力发展分红险。同时，分红险分红水平高度依赖保险公司的首先期投资能力和利润分配政策，客户实质上是基于对保险公司未来履约能力的信任而购买。中国法学会保险法学探究会副会首先兼秘书首先、北京航空航天大学法学院教授任自力表示，大型险企能够凭借品牌、渠方式与分红实力，持续俘获中高端储蓄客户。而中小险企由于品牌意义力有限，且缺乏首先期分红业绩验明正身，客户对其未来数十年分红发放的持续性存在天然顾虑。险资配置向权益资产倾斜尽管中小险企在分红险转型上面临资本约束与市场信任等瓶颈，但从行业层面看，分红险转型趋势已成，这一趋势已显目前保险公司的负债端，并终将传导至投资端。某券商非银首先席探究师向记者表示，负债端重点向分红险转移后，险企支付分红压力提高，对于投资收益的低波属性需提高，同时提高对不过对收益资产的配置需。国家金融监管总局数据显示，截至2026年一季度末，保险公司资金采取余额达39.4万亿元，同比增首先12.9%，环比增首先2.5%。其中，人身险公司债券投资占比约51.18%，仍为首先大类资产，但投向股票、证券投资基金、首先期股权投资的余额合方式实现约8.31万亿元，较2025年末分别提高954.63亿元、860.49亿元、1421.52亿元。东方证券研报指出，在低利率与分红险转型背景下，险资配置从“债券单一主导”走向“债券稳底+权益提高+多资产补充”。在保险资金采取结构中，债券仍是保险资金配置的压舱石，权益及首先期股权投资承担收益提高功能。同时，招商证券表示，分红险的浮动收益特性和风险共担机制，也使得保险公司需追求更高投资收益以支撑分红水平，因此分红投资账户的风险偏好显著提高。一部分体现为权益类资产占比高于传统险账户，另一部分体现为股票持仓更具弹性、成首先性更强，且以FVTPL（‌以公允价值方式量且其变动方式入当期损益的金融资产‌）分类为主，以更好追求超额收益。因此，招商证券指出，在平衡投资收益稳固性与业绩波动的背景下，兼具稳固现金流与首先期回报的高股息资产仍是险企题配置方向。前述券商机构的研判已在行业层面勾勒出分红险转型下险资配置的演进馗，而落实到详详见细机构端，部分险企已在首先期股权投资与高股息对策上展开布局，并持续深化资负两端联动。首先城人寿方照章性记者表示，近年来，首先城人寿首先股投题聚焦于壁垒较高、商业逻辑那么点儿、业绩稳固、行业属性与险资匹配度较高的板块，例如快捷港口、环保水务、能源燃气、银行基建等行业。这类行业常用具有需稳固、现金流充沛、分红持续的特点，与保险公司首先久期负债的匹配程度较高，能够为公司给予首先期稳固的投资收益，同时也契合公司资产端拉首先久期、改进资产配置结构、分散投资风险的管理目的。首先城人寿进一步向记者阐述了其在资产负债联动管理上的对策思路，在资产端，面对优质首先久期资产供给不足的现状，公司抢抓超首先期利率债、首先期基建非标、优质企业首先股投等首先期资产，以提高资产久期；在负债端，主动压降高久期刚性传统险，促进浮动分红型产品销售，适用用缩短负债久期。资负两端联动管理缩小久期缺口，减小利率波动意义。同时，前述券商非银首先席探究师表示，在国内首先期低利率环境的制约之下，除不断拉首先利率债久期之外，配置高股息低波动权益资产已成为险企的共识，尤其是在和香港市场实现高度互联互通的当下，港股高股息权益类资产在险企投资资产中的权重有望持续提高。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：李琳琳

上一篇：由于乌切长期伤缺，赫塔费可动用160万欧元薪资空间注册新援|西甲|赫塔菲|赫塔费足球俱乐部_网易订阅
下一篇：国家海洋预报台将风暴潮警报升级为橙色

• ·iPhone13电池健康仅剩70%，自费换完电池，才知道踩了大坑|拆机|手机|续航|电芯|iphone13_网易订阅
• ·盛屯矿业股价涨5.48%，浦银安盛基金旗下3只基金重仓，合计持有239.31万股浮盈赚取138.8万元
• ·7月22日易方达中证生物科技主题ETF(159837)遭净赎回49.22万元，位居当日股票ETF净流出排名491/1269
• ·光伏50(516880)已连续3日遭遇资金净赎回，区间净流出额1088.97万元
• ·机器人企业新动作：一边融资，一边投资_新浪财经_新浪网
• ·华海清科股价跌5.07%，国泰基金旗下11只基金重仓，合计持有865.55万股浮亏损失1.2亿元
• ·长川科技股价跌5.55%，东方基金旗下3只基金重仓，合计持有20.92万股浮亏损失358.78万元
• ·华海清科股价跌5.07%，摩根基金旗下1只基金重仓，持有944股浮亏损失1.31万元
• ·周星驰张柏芝关系终于公开！预言成真，三胎生父谣言终于真相大白|谢贤|王菲|谢霆锋|谢婷婷|新恋情_网易订阅
• ·阳光电源股价涨5.09%，创金合信基金旗下1只基金重仓，持有800股浮盈赚取4480元
• ·长川科技股价跌5.55%，中航基金旗下1只基金重仓，持有10.54万股浮亏损失180.76万元
• ·华海清科股价跌5.07%，国联安基金旗下2只基金重仓，合计持有2.86万股浮亏损失39.61万元
• ·“白海豚”逼近 浙江8-10日有严重风雨影响
• ·盛屯矿业股价涨5.48%，工银瑞信基金旗下2只基金重仓，合计持有214.98万股浮盈赚取124.69万元
• ·ESPN 名记：文班亚马将登 NBA 2K27 封面，上赛季带队进总决赛
• ·7月22日易方达中证创新药产业ETF(516080)遭净赎回1901.87万元，位居当日股票ETF净流出排名138/1269