中信建投期货：8月4日能化早报_新浪财经_新浪网

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端橡胶：震荡分化周一，中信早报国产全乳胶16600元/吨，建投环比上日下跌100元/吨；泰国20号混合胶16220元/，期货环比上日下跌60元/吨。月日原料端：昨日泰国胶水报收75.00泰铢/公斤，新浪新浪环比上日持平，财经泰国杯胶报收65.50泰铢/斤，中信早报环比上日持平；云南胶水报收15.6元/公斤，建投环比上日下跌0.1元/公斤；海南胶水报14.9 元/公斤，期货环比上日持平。月日截至2026年8月2日，新浪新浪青岛地区天胶保税和常见贸易合方式库存量65.4万吨，财经环比上期少1.41万吨，中信早报降幅2.12%。建投保税区库存7.02万吨，期货增幅1%；常见贸易库存58.37万吨，幅2.48%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率提高2.49个百分点，出库率提高2.73个百分；常见贸易仓库入库率减小2.20百分点，出库率提高0.23个百分点。观点：主产区的天气需改进，橡胶树树况压力或缓解，尽管对割胶或有短期扰动，而季内的供应风险或持续缓解。国内轮胎企业的开工分化，但库存均小幅去化，在近期价格度下跌后，下游企业主动建立原材料库存较为积极，或体现下游行业的预期并未跟随行业化。平衡表并未有突出的矛盾，近期的行情调整或更多是预期向现实的回归，高溢价回。向后看，没有变化，在不出现极端风险事件的状况下，平衡表不具有持续过剩压力，U&NR短期偏弱，下方空间有限。行情的短期调整，或也代表着风险释放与转机研究，或未来反弹/反转行情的参与机会。（蔡文杰 期货交易咨询从业材料：Z0022568，仅供参考）PX：供需面供减需增。中国行业负荷环比减小1.8pct至58.2%，刷新五年低点，亚洲PX行业负荷环比减小0.9pct至56.7%。此轮检修结束后，年内大部分企业的方式划内检修都将实现，8-9月PX行业负荷将有所提高，供给压力提高。需端，PTA装置负荷向上拐点已先于PX装置负荷拐点到来，8-9月PX将呈现去库状态。美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判正在开展中，霍尔木兹海峡可能最迟于8月4日重开。但消息人士称，伊朗已拒不过美方关于该海峡的提议，坚持在战争结束前不会完全重新开放。受此意义，油价在84美元/桶附近震荡整理，关注今日美伊双方正式谈判的开展。综合来看，美伊边打边谈对国际原油市场的多空情绪意义显著，加剧了油价走势的不选定性。在高波动背景下，化工品面临价值重估。战争持续期间，市场方向跟随成本，无需过多纠结于供需波动；一旦停火取得清楚开展，市场将先高效高效挤出风险溢价，随后进入旺季补库预期与供应回归压力的博弈时期，即需权衡是短期做空以消化溢价，还是等待回调后布局补库行情。短期来看，预方式PX 9月合约随油价震荡，提议短期观望，中期以回调买入思路为主，支撑区域7700-7800，压力区域8600-8700。（李思进 期货交易咨询从业材料：Z0021407，仅供参考）PTA：供需面供增需稳。本期中泰石化重启，独山能源一套恢复正常运行，另一套因故停车，PTA行业负荷环比提高4.2pct 至63.4%。后期负荷变动PTA加工费难以再现上半年高点，回落的利润将被重新分配到产业链其他环节。需端，终端订单整体偏弱，高温叠加部分地区出现断电，江浙地区综合开机走弱，聚酯行业负荷环比减小0.1pct 至 81.9%，短期负荷预方式维稳。预方式PTA在8-9月将整体呈去库状态。昨日，成本端利空被高效高效消化后，PTA 偏低的估值吸引买盘承接，部分装置方式划外降负进一步强化利多情绪，正套资金亦持续流入。综合来看，在油价高波动意义下，预方式 PTA 9 月合约随油价震荡运行，短期提议观望，中期以回调买入思路为主，支撑区间5500-5600，压力区6000-6100，关注TA 9-1 月差回调后的正套机会。相关市场消息（消息来源：化纤材料网）PTA 装置：东北一套375万吨PTA装置已于8.2停车，预方式三个月，详详见细恢复时间待定；华东一套300万吨PTA装置降负至7至8成附近，恢复时间待跟踪。变动装置包含全国产能占比4.7%。产销：江浙涤丝周一产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3-4成。（李思进 期货交易咨询从业材料：Z0021407，仅供参考）EG：供需面供增需稳。国内部分，乙二醇行业负荷环比提高1.1pct至62.2%，其中，合成气制负荷环比提高1.1pct至69.7%，正达凯和山西沃能陆续进入检修，其余装置基础处于重启提负状态，8月乙二醇国产供应将维持低位。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，多空博弈重点集中在持仓量大、虚盘占比高的 09 合约上。近远月价差走阔，在低库存、低仓单格局下，现货紧张情绪正向盘面传导，之后实际可供交割的货源有限，虚盘空单面临较大的被动平仓压力。周一油价开盘跌近 6%。乙二醇受大盘恐慌情绪拖往往下行，乙二醇9月期价在4800附近企稳，整体维持偏多思路，之后做空驱动题在于美伊双方是否出现时期性缓和。相关市场消息（消息来源：化纤材料网）库存：华东部分主港地区MEG港口库存约在41.7万吨附近，环比减小9.9%。装置：四川一套60万吨/年的天然气制乙二醇装置已于日前停车检修，预方式持续至9月上旬前后重启；山西一套 30 万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日停车检修，预方式持续至8.20前后；新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置1#目前重启中，2#方式划在1#运行稳固后重启，该装置之前于6月下旬起停车检修；内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已按方式划重启，预方式8.4出产品，该装置之前于7月上旬停车检修。变动装置包含全国产能占比5.7%。（李思进 期货交易咨询从业材料：Z0021407，仅供参考）PF：供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比提高1.0pct至88.5%，现货加工差被压缩至历史同期低位， 后期部分工厂或有减产方式划。需部分，终端需疲弱，外贸订单暂无明显回暖，市场观望情绪浓厚，下游成交偏弱，备货心态谨慎，短期需难有改进，纱厂负荷环比减小0.2pct至52.2%，处于五年同期低位。综合来看，短纤自身基础面偏弱，PF 9月合约期价预方式跟随成本端震荡运行，支撑区域6900-7000，压力区域7600-7700。相关市场消息（消息来源：化纤材料网）产销：周一直纺涤短工厂销售多疲软，截止下午3：00附近，平均产销47%。（李思进 期货交易咨询从业材料：Z0021407，仅供参考）PR：供需面供稳需增。供应端，瓶片行业负荷环比提高0.1pct至78.1%，目前已基础恢复至去年下半年联合减产最初前的水平。后期，富海、科森新投产装置以及前期首先期停车的安化装置将陆续出产品，供应压力预方式提高，需关注大厂新增检修方式划的落地状况。需端，终端市场正值消费旺季，海外市场成交氛围常见。下游持续补货概率较低，现货加工费将后续承压。综合来看，瓶片基础面预方式边际走弱，主力PR 9月合约将跟随成本端震荡运行，支撑区域6700-6800，压力区域7500-7600。（李思进 期货交易咨询从业材料：Z0021407，仅供参考）纯碱：周一纯碱期货大幅下跌，现货价格下跌，沙河重碱报价934元/吨（-21）。周一商品市场跌多涨少，市场情绪较弱。上周纯碱检修较少，产量环比提高0.7万吨至76.9万吨。上周山东海天降负荷；本周一甘肃金昌最初检修（预方式15天），本周一江苏实联负荷减小20%。近期纯碱下游需持续减小，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比上周四提高2.2万吨至182.3万吨，最新交割库库存较前一周减小0.4万吨至46.0万吨。上周浮法玻璃冷修1条产线（山西青春玻璃，600T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和减小，重碱需持续下滑，轻碱需弱势，中下游采购积极性偏弱。6月纯碱进口升至2.05 万吨，出口降至24.07万吨。宏观部分，近期国内房地产销售数据环比上升，接近去年同期水平；国外宏观意义偏利好（美元指数下跌）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应高位、需弱势，宏观氛围偏空，期价延续弱势。盘面价格连创历史新低，极低估值背景下关注供应端变动，警惕价格异常波动。仓单部分，周一纯碱仓单减小12张至6192张。短期纯碱期价偏弱运行，空单可后续减仓，SA2609日内参考910-940区间。（胡鹏 期货交易咨询从业材料：Z0019445，仅供参考）玻璃：周一玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳，华北玻璃市场价1000元/吨（ +0），华中玻璃市场价980元/吨（ +0）。沙河产销率90%，湖北产销率95%，产销率偏弱。短期玻璃基础面供需双弱，需弱势主导价格。上周玻璃产量环比减小，下游采购积极性偏弱，库存环比基础持稳，最新玻璃库存环比提高0.3万吨至376.8万吨，同比提高26.6%。上周浮法玻璃冷修1条产线（山西青春玻璃，600T/D）。近期玻璃日熔量减小，最新在产日熔量为142215T/D，同比减小约10.5%。1-6月国内房屋竣工面积同比减小 23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比上升，接近去年同期水平，最新（7月下旬）玻璃深加工订单数量环比提高1.1天至9.4天，同比减小1.4%。短期玻璃供需双弱，估值进入历史低位区间，关注供应端变动状况。短期玻璃期价低位震荡，空单可离场，FG2609日内参考860-890。（胡鹏 期货交易咨询从业材料：Z0019445，仅供参考）烧碱：烧碱主力SH2609合约日度上涨14元/吨至1838元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格610-720 元/吨，较上一工作日均价稳固。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格实施580元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1000-1030元/吨，较上一工作日均价稳固。山东液碱需常见，氯碱企业开工逐步平稳，多数企业有一定出货压力，个别企业价格下调，32%液碱市场成交价格区间不变；50%液碱需平淡，氯碱企业有一定出货压力，主流市场成交价格稳固。供给端6-7月集中检修，开工回落、产量减量，但液氯低价拖往往氯碱企业复产意愿，首先期新增产能仍有投放，周内液氯价格大幅走强，ECU利润跟随回升。需端氧化铝往往库、采购保守，印染等下游开工低迷，内需增量匮乏，出口拉动有限。行业持续往往库，库容压力压制现货报价。估值上盘面贴水现货，处于低位区间，具有安全边际，但高库存与弱需锁死上行空间，整体维持底部宽幅震荡。对策：宽幅震荡，主力SH2609参考价格区间1750-1950元/吨。（欧明确毓珂 期货交易咨询从业材料：Z0023259）PVC：截至2026年8月3日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度下跌29元/吨至4451元/吨。供给电石法、乙烯法开工回升，整体供给小幅回升。内需地产链持续疲软，制品按需采买；外需受印度限价、出口退税取消双重打击，大量货源回流加剧国内库存堆积，厂库与社会库存高位难去。盘面估值低位，电石价格下跌形成成本拖拽，但高库存、内外需双弱压制反弹高度，短期仅检修、旺季预期带来脉冲行情，难走出趋势性上涨。对策：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4300-4600元/吨。（欧明确毓珂 期货交易咨询从业材料：Z0023259）原油：周一国际油价回落，布伦特10合约跌8.06%，WTI09合约跌7.76%。上周日特朗普再次取消对伊行动升级方式划，并坚称美伊会谈已在周一重启。但周一伊朗对与美国重启谈判表示否认，中东局势在美伊分歧之下缓和幅度受限。展望后市，一部分，全球原油岸罐库存偏低，中东供应暂无恢复，海外原油期货&期权净多持仓亦仅恢复至35%左右的偏低估值水平；另一部分，正如我们在半年报观点中反复强调的，布伦特突破95美元/桶、WTI突破90-100 美元/桶区间意味着油价对美国通胀的传导最初加高效，美伊局势缓和的阻力信号大概率在此位置出现。强现实与弱预期交错之下，我们认为在中东出口通方式流量恢复前布伦特仍将以 80-95 美元/桶的区间震荡行情为主，对应SC主力合约520-610元/桶，对策以区间操作为主。操作对策：观望（高明宇 期货交易咨询从业材料：Z0023613）燃料油&低硫燃料油：周一高低硫燃料油现货升水分别走扩2.17美元/吨、10.83美元/吨，海外柴油市场强势仍对低硫燃料油构成支撑，高低硫价差进一步走扩。周一内盘市场跟随原油交易中东局势缓和预期，但从伊朗对美伊谈判重启的否定来看，美伊就霍尔木兹海峡航方式管理及收费状况仍存在分歧，中东出口通方式流量恢复前FU、LU回落空间亦受限，走势以区间震荡为主。操作对策：观望（高明宇 期货交易咨询从业材料：Z0023613）新浪合作平台中信建投期货开户 安全有保障海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：李铁民

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